DVN

米国有数の産油地帯に、低いコストで掘れる優良な油田を持つ点が強み。効率的な採掘で、原油価格が下がっても耐えやすいコスト構造を築いてきた。稼いだ資金を、基本配当に業績連動の上乗せを加えて株主に厚く還元する独特の方針も特徴だ。

地中から採掘した石油と天然ガスを販売するのが収益の柱。米国有数の産油地帯に油田を持ち、効率よく掘ることでコストを抑える。原油や天然ガスの市場価格でそのまま売上が決まるため、価格が高いほど採算が大きく改善する構造になっている。

原油や天然ガスの価格が下落すると、収益が一気に落ち込む。価格が安い局面が続くと、配当の上乗せ分が減る。掘削や人件費の上昇でコストが膨らむことや、脱炭素の流れで石油への投資が細る長期の懸念も、リスクになりうる。