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強み

麻薬の過剰摂取を救う点鼻薬と、炭疽や天然痘に備える政府向けのワクチンや薬、そして受託の製造という三つの事業を束ねる点が最大の特徴。麻薬の救急の市販薬と、政府の調達に依る備えの薬、受託を組み合わせる。一つの薬に賭ける一般のバイオとは異なる、救急の市販薬と政府の調達、受託を束ねる小型の会社の立ち位置にいる。

成長ドライバー

公衆衛生の脅威に備える製品やサービスを提供するのが事業の柱。三つの事業からなり、一つは麻薬の過剰摂取を救う点鼻薬で、薬局などで広く売られる主な収益源。もう一つは、炭疽や天然痘といった、化学や生物の脅威に備えるワクチンや薬で、米国政府の備蓄の調達が主な客になる。三つ目は、他社の薬の開発や製造を請け負う受託の事業。政府との契約や補助金も収入になる。これらの製品と受託で稼ぐ構造になっている。

リスク

米国政府の備蓄の調達の予算が縮めば、ワクチンや薬の事業が細る弱点になる。麻薬の過剰摂取を救う点鼻薬には、後発の安い競合が現れ、市場の争いが激しい。受託の製造でも競合がいる。事業の再編の実行が遅れたり、重い借入の負担、手元の資金の枯渇、増資による持ち分の希薄化も逆風になる。

経営の癖

配当を出さず、麻薬の過剰摂取を救う点鼻薬の販売と、政府向けのワクチンや薬の契約の獲得、受託の製造の拡大を進めつつ、事業の再編と借入の削減を続ける立て直し期の経営。現在の経営者が率いる。費用を削り、手元の資金を管理する。三つの事業の運営と、再編の実行が運営の中核になっている。

読みの軸

政府の予算と、点鼻薬の市場、立て直しに依存する。米国政府の備蓄や生物の脅威への備えの調達の予算が保たれるか、麻薬の過剰摂取を救う点鼻薬の市場で売上を保てるか、後発の安い競合に押されずに済むか、そして進める事業の再編と借入の削減が順調かが、業績を左右する大きな前提になる。

バランスシート (要約)

資産 $1.3B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $523M(40%)。

財務状態スコア
A健全

借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定

資産 (合計)
$1.3B前期比 −5.1%
2,056位 / 4,281社
  • 現金・現金同等物$205M
  • 他の流動資産$457M
  • 固定資産$656M
負債 (合計)
$796M前期比 −12.2%
1,949位 / 4,239社
  • 流動負債$132M
  • 長期借入金$572M
純資産
$523M前期比 +8.2%
1,860位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
54%
2022
44%
2023
36%
2024
35%
2025
40%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。

収益性 (TTM)

売上高
$743M
1,707位 / 3,391社
売上成長率
−28.8%
粗利率
—
営業利益率
13.5%
純利益率
7.1%
ROE
10.1%
ROIC
7.2%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$171M
1,452位 / 4,104社
フリーCF
$157M
1,079位 / 3,300社
営業CFマージン
23.0%
現金燃焼
なし(CFは流入)
フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

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文・sodate 編集部最終更新 出典: SEC EDGAR — Emergent BioSolutions の提出書類
sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。