配当を出さず稼ぎを再投資する、黒字で財務も底堅い会社
児童書や教育の玩具を、個人が知人に売る訪問の直販と、書店への卸の二つの経路で売る点が最大の特徴。一般の出版社とは異なる、訪問の直販を持つ。一般の書店とは異なる、児童書と教育の玩具を直販と卸で売る超小型の会社の立ち位置にいる。
児童書や教育の玩具を売るのが事業の柱。自社が版権を持つ児童書や、学びの玩具を扱う。販売は二本立てで、一つは、個人の販売員が知人らに直接売る訪問の直販の経路、もう一つは、書店や小売の店へ卸す経路だ。長年、海外の児童書を米国で独占して売る権利も持っていたが、その契約が終わったことが大きな転機になった。これらの児童書と玩具の販売で稼ぐ構造になっている。
長年売ってきた海外の児童書の独占の権利を失い、その穴を自社の版権の本で埋めきれない弱点を抱える。訪問の直販は、販売員の確保が難しく、ネットの通販に押される。子ども向けの本は、電子の本や動画との競合もある。出生の数の減少も、市場を縮める。重い負債と、過剰な在庫を抱え、立て直しに苦しむ。物価高で本への支出が抑えられることもある。
配当を出さず、自社の版権の本と訪問の直販の立て直しを優先する経営。現在の経営者が率いる。児童書と玩具の販売と、海外の本の独占の終了への対応、訪問の直販の販売員の確保、重い負債や在庫の整理を進める。児童書の直販と卸への特化と、立て直しが、運営の中核になっている。
児童書の需要と、販売員の数、版権に依存する。子ども向けの本や教育の玩具への保護者の支出が保たれるか、訪問の直販の販売員を確保し増やせるか、自社の版権の本で海外の本の独占の終了を埋められるか、そして重い負債や在庫をこなせるかが、業績を左右する大きな前提になる。
資産 $54M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $43M(79%)。
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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