Edison International は、南カリフォルニアの広い地域に電気を送り届ける大手公益会社だ。
広大な地域を独占的に担うため収入は本来安定するが、この会社で欠かせないのが山火事リスクだ。乾燥地帯を抱え、自社の送電網が原因の山火事が起きると巨額の賠償を負う恐れがある。そのため送電網の更新と山火事対策への投資を最優先に進めている。規制下で投資を料金に反映できるかが収益を左右する。EIX を読むときは、規制下の安定収入と、山火事対策・賠償リスクを合わせて見るとよい。
南カリフォルニアという人口の多い地域を、独占的に担う規模が強み。規制に守られた地域独占ゆえに収入が安定し、送配電網の更新と山火事対策への投資を、認められた料金に反映させて利益を積み上げられる立ち位置にいる。
南カリフォルニアの家庭や企業に電気を送り届ける料金が収益の柱。料金は当局の認可で決まり、送配電網などの設備への投資に見合った利益が認められる仕組みになっている。広い地域を独占的に担うことで、安定した収入を得る構造になっている。発電よりも、電気を届ける送配電が中心だ。
自社の送電網が原因の山火事が起きると、巨額の賠償を抱えるリスクが最大の弱点となる。当局が料金引き上げを認めない場合や、金利上昇で巨額の設備投資の負担が重くなる場合も、業績の重しになる。乾燥地帯ゆえ、異常気象による山火事の脅威が常につきまとう。
安定した配当を続けつつ、送電網の更新と山火事対策への投資を最優先に進める経営。乾燥地帯特有の山火事リスクを抑える対策に資金を集中させ、規制の枠内で投資を料金へ反映させながら、信頼と財務を守って稼ぐ方針が特徴になっている。
自己資本や流動性に弱さがあり、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで1年未満分。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は 3.9%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Edison International は、南カリフォルニアの広い地域に電気を送り届ける大手公益会社だ。
広大な地域を独占的に担うため収入は本来安定するが、この会社で欠かせないのが山火事リスクだ。乾燥地帯を抱え、自社の送電網が原因の山火事が起きると巨額の賠償を負う恐れがある。そのため送電網の更新と山火事対策への投資を最優先に進めている。規制下で投資を料金に反映できるかが収益を左右する。EIX を読むときは、規制下の安定収入と、山火事対策・賠償リスクを合わせて見るとよい。
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