EMCOR Group は、ビルや工場、データセンターに電気や空調、配管の設備を取り付ける米国の工事大手だ。
その稼ぐ力は、大量の熟練技術者を抱えて設備工事を請け負える規模にある。AIのデータセンターは大量の電力・冷却設備を必要とするため、その建設の急増がまさにこの会社の追い風になっている。取り付けた設備の保守収入も底堅さを支える。一方で熟練技術者の確保が制約にもなる。EME を読むときは、データセンター建設という追い風と、技術者を確保できるかを合わせて見るとよい。
NASDAQ
EME
EMCOR Group資本財大型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$38B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
大型
強み
電気や空調といった建物に欠かせない設備工事を、大量の熟練技術者を抱えて全米で請け負える規模が強み。AIのデータセンターは大量の電力・冷却設備を必要とするため、その建設需要を正面から取り込める立ち位置にいる。
成長ドライバー
ビルや工場、データセンターに、電気や空調、配管といった設備を設計して取り付ける工事の請負が収益の柱。これに、取り付けた設備の保守・点検という継続収入が加わる。建物の建設・改修に欠かせない設備工事を、専門の技術者を抱えて請け負うことで稼ぐ構造になっている。
リスク
景気後退で商業施設や工場の建設が冷えると、工事の受注が減る。熟練技術者の不足で工事を回せなかったり、大型工事でコストが超過したりすると、利益が圧迫される。データセンター投資の一巡もリスクになる。
経営の癖
安定した配当と大規模な自社株買いで株主に還元しつつ、買収で地域の工事会社と技術者を取り込む経営。データセンターという追い風の分野へ人材を集中させ、保守収入で安定基盤を厚くしつつ、受注残を着実に消化する方針が特徴。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
B
標準
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
資産 (合計)
$9.3B前期比 +20.4%
- 現金・現金同等物$1.1B
- 他の流動資産$4.8B
- 固定資産$3.4B
負債 (合計)
$5.6B前期比 +17.5%
- 流動負債$4.9B
純資産
$3.7B前期比 +25.1%
自己資本比率
2021
41.4%
2022
35.7%
2023
37.4%
2024
38.1%
2025
39.5%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $17.0B
- 売上成長率
- 16.6%
- 粗利率
- 19.3%
- 営業利益率
- 10.1%
- 純利益率
- 7.5%
- ROE
- 34.6%
- ROIC
- —
前年比。3年の年平均は 15.3%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $1.3B
- フリーCF
- —
- 営業CFマージン
- 7.7%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- 3.5%
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
EME の性格読み (詳細)
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