EMPD

電動車メーカーの実体を売り払い、暗号資産の保有量を増やすことだけに絞った会社は珍しい。Volconブランドは2025年10月にVenomへ譲渡し、対価は同社株の10%だった。

私募や借入で集めた資金でビットコインを買い増し、1株あたりの保有量を積み上げることが実質の事業になっている。2025年7月の私募で約$501Mを調達し、その大半をビットコインの購入と関連運用に充てた。

2025年のビットコイン含み損は$122.7Mで、営業費用の79.3%を占めた。財務戦略の開始後だけでもビットコインは$126,117から$60,019まで振れており、その幅がそのまま会社の値段に出る。

株価が純資産を下回る局面では自社株買い、上回る局面では増資と、保有量を増やす方向で使い分ける。ビットコインのプットとコールの売買でも収益を補っている。

ビットコインの相場、借入の返済、そして市場が純資産(保有ビットコインと現金から負債を引いた額)をどう評価するかで決まる。保有分の一部は借入の担保に入っている。