EPD

原油から天然ガス、輸出施設まで、エネルギーを運び貯め加工する一貫したインフラを広く持つ点が強み。資源価格でなく輸送量で稼ぐため収入が安定し、長年の連続増配を支える堅実な事業基盤を築いている。

原油や天然ガス、天然ガスから取れる成分などを、集めて、運び、貯蔵し、加工する施設の利用料が収益の柱。資源価格そのものより、運ぶ量や容量に応じた長期契約の料金で稼ぐため、価格変動に左右されにくい安定した収入を生む構造になっている。

米国のエネルギー生産が減ると、運ぶ量が細って収入が鈍る。新しいパイプラインの建設が規制や反対で遅れたり、脱炭素で化石燃料の長期需要に不安が出たり、金利が上昇したりすると、重しになる。

高い分配金とその連続的な引き上げを重視する株主還元が看板。長期契約で安定的に稼ぎつつ、財務の健全さを保ちながら、米国産エネルギーの輸出拡大を見据えて施設へ投資する方針が特徴。

米国の石油・天然ガスの生産量と輸出量、そして施設の稼働率に依存する。米国産のエネルギーの生産と輸出が増える流れと、巨額の設備投資を支える財務が、収益と分配金の余力を左右する前提になる。