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ETON
NASDAQ

ETON

Eton Pharmaceuticals
ヘルスケア小型
今日の終値
時価総額
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
小型
ETON
強み

一から薬を探すのではなく、既存の薬を子どもが飲みやすい形に作り替えることと、希少な病の薬の権利を買って売ることを組み合わせ、子どもと希少な病という隙間に絞る点が最大の特徴。新薬を探す製薬とは攻め方が違う。子どもや希少な病に向けて既存の薬を売る小型の製薬の立ち位置にいる。

成長ドライバー

子どもや希少な病に向けた薬の販売が事業の柱。自前で一から薬を探すのではなく、二つのやり方で品ぞろえを集める。一つは、既存の薬を、子どもが飲みやすい液体や振りかける形に作り替えること。もう一つは、患者の少ない希少な病の薬の権利を買い取り、自社の営業で売ることだ。副腎やホルモン、代謝の異常といった希少な病に使う、承認済みの複数の薬を抱える。これらの薬の販売で稼ぐ構造になっている。

リスク

抱える薬に、後発の安い薬が出て売上が崩れる弱点を抱える。希少な病は患者の数が限られ、市場の規模が小さい。同じ希少な病の専門の製薬との競争もある。自前の研究を持たないため、新たな薬の権利の取得が滞れば成長が止まる。会社の規模が小さく、現金が細れば増資で持ち分が大きく薄まる。承認済みの薬を抱えるとはいえ、利益はまだ細い。

経営の癖

配当を出さず、薬の権利の取得と作り替え、希少な病での商業化を優先する経営。共同で創業した経営者が率いる。薬の権利の取得と、子ども向けの作り替え、希少な病での販売の拡大、選んでの買収、増資による資金繰りの管理を進める。権利の取得と隙間への特化が、運営の中核になっている。

バランスシート (要約)

詳細を見る →
財務状態スコア
B
赤字先行

自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$92M前期比 +21.0%
  • 現金・現金同等物$26M
  • 他の流動資産$35M
  • 固定資産$32M
負債 (合計)
$66M前期比 +27.6%
  • 流動負債$38M
  • 長期借入金$22M
  • 短期借入金$9M
純資産
$26M前期比 +7.1%
自己資本比率
2021
64.2%
2022
52.2%
2023
48.8%
2024
32.1%
2025
28.4%

収益性 (TTM)

売上高
$80M
売上成長率
104.9%

前年比。3年の年平均は 55.5%

粗利率
53.5%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
-1.1%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
-5.8%
ROE
-17.6%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
-1.2%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$11M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
$10M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
13.2%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

ETON の性格読み (詳細)

Eton Pharmaceuticals は、既存の薬を子どもが飲みやすい形に作り替えたり、希少な病の薬の権利を買ったりして売る小型の専門の製薬だ。

最大の特徴は、一から薬を探すのではなく、既存の薬を子どもが飲みやすい形に作り替えることと、希少な病の薬の権利を買って売ることを組み合わせ、子どもと希少な病という隙間に絞る点にある。一方で抱える薬に後発の安い薬が出て売上が崩れることが弱点で、希少な病の市場の小ささ、専門の製薬との競争、新たな権利の取得の停滞、細い利益と希薄化も弱みになる。ETON を読むときは、処方薬の売れ行きと希少な病の市場、権利の取得を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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