EVMN
EvommuneMRGPRX2は肥満細胞と知覚神経の両方にある受容体で、そこを一つの薬で押さえる臨床開発は他にないと会社は説明する。2025年5月の第2相速報では、27人の観察対象のうち7割が4週間で改善を示した。
承認薬はまだなく、売上は立っていない。中核のEVO756はMRGPRX2という受容体を塞ぐ経口薬で、会社としての当面の標的は慢性の蕁麻疹とアトピー性皮膚炎、潰瘍性大腸炎に置かれている。
後期試験で期待どおりの結果が出なければ、開発は振り出しに戻る。蕁麻疹とアトピー性皮膚炎には注射薬の競合が並び、資金を集めるたびに株式は薄まる。
資金の大半はEVO756とEVO301という二つの候補薬の試験に向かう。結果が出るまでの運転資金は、増資や提携でつなぐことになる。
後期の試験でEVO756が効果と安全性を示し続けられるかに、会社の価値がほぼ全て懸かる。承認までの数年を増資や提携で持ちこたえられなければ、結果を見る前に力尽きる。
この会社をどう読むか
蕁麻疹の痒みは、免疫側の肥満細胞と、それを感じ取る知覚神経の両方から生まれる。Evommuneが狙うMRGPRX2は、その二つに同時に乗っている受容体だ。
中核のEVO756はこの受容体を塞ぐ飲み薬で、2025年5月の第2相速報では観察された27人の7割が4週間で改善した。ただし承認薬はまだ一つもなく、後期の試験を通せるかどうかにすべてが懸かっている。
バランスシート (要約)
資産 $225M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $206M（91%）。
本業は赤字で現金を減らしている段階。手元現金は約1年未満分
- 現金・現金同等物$44M
- 他の流動資産$109M
- 固定資産$71M
- 流動負債$18M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $13M
- 売上成長率
- 85.7%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- −623.6%
- 純利益率
- −529.8%
- ROE
- −33.5%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$76M
- フリーCF
- −$77M
- 営業CFマージン
- −588.0%
- 現金ランウェイ
- 1年未満
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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