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Expensify
情報技術小型
今日の終値
時価総額
$144M
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
小型
EXFY
強み

領収書を写真に撮るだけで読み取り、規定に照らして自動で精算を進める手軽さと、経費の仕組みと法人のカードを組み合わせる点が最大の特徴。中小の会社の使いやすさに絞る。大企業向けの重厚な仕組みとは異なる、中小の経費の精算に特化した小型の会社の立ち位置にいる。

成長ドライバー

経費の精算を自動化する仕組みと、法人のカードを売るのが事業の柱。領収書を写真に撮るだけで中身を読み取り、規定に照らして自動で精算や承認を進める仕組みを、中小の会社に提供する。会計の仕組みともつなぐ。これに加え、自社の名を冠した法人のカードを発行し、そのカードの利用から手数料を得る。月ぎめの利用料とカードの手数料が収入の柱になる。これらの経費の精算の仕組みとカードで稼ぐ構造になっている。

リスク

経費の管理の分野に、勢いのある新興の競合が次々と参入し、顧客と成長を奪う弱点を抱える。利用は会社の景気に左右され、雇用が減れば精算の量も減る。月ぎめの仕組みは解約が起きやすい。法人のカードは、使われなければ手数料が積み上がらない。成長が鈍れば、株価への失望も大きい。

経営の癖

配当を出さず、仕組みの改良とカードの普及に投資する経営。創業した経営者が率いる。経費の精算の仕組みの提供と、法人のカードの拡大、新興の競合への対応、成長の鈍りのなかの採算の管理を進める。中小の経費の精算への特化と、競合への対応が、運営の中核になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
B
赤字先行

自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$186M前期比 +7.1%
  • 現金・現金同等物$63M
  • 他の流動資産$90M
  • 固定資産$33M
負債 (合計)
$53M前期比 +17.2%
  • 流動負債$46M
純資産
$133M前期比 +3.5%
自己資本比率
2021
41.8%
2022
46.3%
2023
57.0%
2024
73.8%
2025
71.4%

収益性 (TTM)

売上高
$142M
売上成長率
2.1%

前年比。3年の年平均は -5.7%

粗利率
50.3%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
-12.7%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
-15.1%
ROE
-16.1%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$20M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
$20M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
14.1%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

EXFY の性格読み (詳細)

Expensify は、中小の会社に向けて、経費の精算を自動化する仕組みと、自社の法人カードを売る小型の会社だ。

最大の特徴は、領収書を写真に撮るだけで読み取り規定に照らして自動で精算を進める手軽さと、経費の仕組みと法人のカードを組み合わせる点にある。一方で勢いのある新興の競合の参入が弱点で、会社の景気に左右される利用、月ぎめの仕組みの解約、使われなければ積み上がらないカードの手数料、成長の鈍りも弱みになる。EXFY を読むときは、中小の会社の利用とカードの利用、競合を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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