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FDX

FedEx

資本財配当あり

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終値を取得中

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取得中

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Maarten Visser from Capelle aan den IJssel, Nederland · CC BY-SA 2.0

強み

航空輸送に強く、速さで世界中へ荷物を届けられる配送網が、新規参入が簡単には築けない強み。陸海空を組み合わせた一貫した物流を提供でき、企業の重要な荷物を任される信頼を築いている。

成長ドライバー

荷物を素早く運ぶ配送料金が収益の柱。航空機を使った速達と、トラックでの陸上輸送、そして大口の貨物輸送を組み合わせて、国内外へ荷物を届ける。荷物の量と一個あたりの単価が収益を左右する構造になっている。

リスク

景気が冷えて出荷量が減ると、固定費の重い物流業ゆえに利益が大きく振れる。アマゾンが自前配送を広げたり、価格競争が強まったり、燃料費が高騰したりすると、単価と利益率の両方が圧迫されやすい。

経営の癖

安定した増配で株主に報いつつ、コスト削減と組織の効率化に注力する経営。陸上輸送と空輸の事業を統合し、無駄を省いて利益率を高める構造改革を進め、稼ぐ力の立て直しを図っている。

読みの軸

世界の景気と、ネット通販や企業の出荷量に依存する。燃料費と人件費、そして航空機やトラックの巨大な配送網をどれだけ効率よく回せるかが、利益率を左右する大きな前提になる。

バランスシート (要約)

資産 $98.9B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $31.6B（32%）。

財務状態スコア

A健全

借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定

資産 (合計)

$98.9B前期比 +12.9%

108位 / 4,281社上位10%

現金・現金同等物$13.3B
他の流動資産$14.6B
固定資産$71B

負債 (合計)

$67.3B前期比 +13.0%

120位 / 4,239社上位10%

流動負債$18.9B
長期借入金$23.3B
短期借入金$745M

純資産

$31.6B前期比 +12.7%

77位 / 4,239社上位10%

自己資本比率の推移

2022

29%

2023

30%

2024

32%

2025

32%

2026

32%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E・利息カバー率 (営業利益が支払利息の何倍か)・負債/EBITDA (借金が本業の稼ぎの何年分か)。

収益性 (TTM)

売上高: $94.7B
売上成長率: 7.7%
粗利率: —
営業利益率: 5.8%
純利益率: 4.7%
ROE: 14.0%
ROIC: 7.6%

売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF: $8.9B
フリーCF: $5.1B
営業CFマージン: 9.4%
現金燃焼: なし（CFは流入）

フリーCFの5年推移

配当

配当総額（年間）: $1.4B
配当性向: 31.0%

配当の5年推移

FedEx のまわりの会社

辿ってみる →

開示に社名が出る相手 21 社（裏・売り先・同じ土俵・資本の相手の異なり数）。裏にいる会社 15 社。2 段目まで辿ると 45 社。1 社ずつ「なぜ関係するか」と出典を付けています。

裏にいる会社仕入れ先・委託先・15 社

BA
BABoeingこの会社の記録だけ長距離貨物機 777F と 767F保有700機の主力が Boeing 製で、777F を10機発注中。発注済み機体の預け金は7.27億ドルに達する
出典: sec.gov（FedEx の記録）向こうの記録 →
TX
TXTTextronこの会社の記録だけ近距離用の小型貨物機 CessnaCessna SkyCourier 408 を39機運航し、さらに11機を発注中と 10-K の購入予定表に記載している
出典: sec.gov（FedEx の記録）向こうの記録 →
IA
IAInnovative Solutions & Support相手の記録では FedEx が売り先貨物機の改修向けの表示装置10-K が主要顧客の一覧に挙げる航空会社の 1 社で、既存機の改修市場の買い手
出典: IA 10-K (FY2025) Item 1 Customers（SEC の書類 →）（Innovative Solutions & Support 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

残り 12 社を全部見る

CRGO Freightos相手の記録では FedEx が売り先
FedEx Logistics へのプラットフォーム提供
20-F が上位20社の大手フォワーダーのうち自社顧客として FedEx Logistics を名指ししている。
出典: CRGO 20-F (FY2025)（Freightos 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
ETS Elite Express Holding相手の記録では FedEx が売り先
ラストマイル配送の請負
ISP 契約に基づく固定の週次料金と実績連動の単価で売上がほぼ決まり、料金の改定権は相手が一方的に持つと 10-K が書く
出典: ETS 10-K (FY2025) Risk Factors（Elite Express Holding 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
GNL Global Net Lease相手の記録では FedEx が売り先
配送拠点の建物
明細表に FedEx と FedEx Ground を合わせて約40件が並び、物流施設の主軸になっている
出典: GNL 10-K (FY2025) / Schedule III（Global Net Lease 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
XOS Xos相手の記録では FedEx が売り先
集配用の電気トラック
車両事業の重要な顧客であり続けると 10-K が名指ししている
出典: XOS 10-K (FY2025) Item 1（Xos 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
AIRT Air T相手の記録では FedEx が売り先
小型貨物の路線の運航の委託元
10-K は子会社 MAC・CSA の FedEx 向け契約が連結売上の 39%（前年 36%）を占め、失えば重大な影響が出ると明記。取引は 1980 年から
出典: AIRT 10-K (FY2025/03) Overnight Air Cargo の記述（Air T 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
CLNE Clean Energy Fuels相手の記録では FedEx が売り先
貨物トラック向けの再生可能天然ガス
10-K の荷主の一覧に名前が出ている。貨物の車両の燃料の切り替えが需要に直結する
出典: CLNE 10-K (FY2025) / Heavy-Duty Trucking（Clean Energy Fuels 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
ILPT Industrial Logistics Properties Trust相手の記録では FedEx が売り先
倉庫の賃借
33 州で 78 棟を借りる圧倒的な最大テナントで、年換算賃料の 27.9%（貸付面積の 22.7%）を占める
出典: ILPT 10-K (FY2025) Item 1 / Top 10 Tenants（Industrial Logistics Properties Trust 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
OLP One Liberty Properties相手の記録では FedEx が売り先
物流拠点 5 棟の借り手
10-K が「5 物件で 2026 年の基礎賃料の 5% を占める唯一のテナントは FedEx」と名指しする
出典: OLP 10-K (FY2025)（One Liberty Properties 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
AUR Aurora Innovation相手の記録では FedEx が売り先
長距離輸送での試験運行
10-K が 2025 年も FedEx と商用トラックの試験運行を続けたと記す
出典: AUR 10-K (FY2025)（Aurora Innovation 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
LXP LXP Industrial Trust相手の記録では FedEx が売り先
配送拠点2棟の賃貸
年間基準賃料の2.3%。2028年満期の上位テナント
出典: LXP 10-K (FY2025) Tenant Diversification（LXP Industrial Trust 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
PLD Prologis相手の記録では FedEx が売り先
宅配の仕分け拠点を借りる店子
10-K の顧客表で賃料の1.8%を占める3位。荷物量が増えるほど都市近郊の拠点を必要とする
出典: PLD 10-K (FY2025) Top Customers（Prologis 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
O Realty Income相手の記録では FedEx が売り先
物流拠点物件の賃料収入
年間契約賃料の約2.0%を占める上位テナントで、物流施設を長期リースしている
出典: O 10-Q (2024 Q2, 2024-06-30 時点) Client Diversification (上位 20 テナント表)（SEC の書類 →）（Realty Income 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

売り先FedEx が裏にいる先・2 社

BT
BTOCArmlogi Holding相手の記録では FedEx が仕入れ先米国内の宅配仕入に占める比率は 2024 年 6 月期 50%、2025 年 6 月期 9% と 10-K が明記。依存は下がったが柱
出典: BTOC 10-K (FY2025) / Risk Factors（Armlogi Holding 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
FD
FDXFFedEx Freight相手の記録では FedEx が仕入れ先分離後も受け続ける情報システムと管理業務2026 年の分離に伴う Transition Services Agreement で FedEx から業務提供を受け、その解消時期と費用が risk に挙がる
出典: FedEx Freight 10-K (FY2026)（FedEx Freight 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

同じ土俵の会社競合・6 社

残り 3 社を全部見る

CIIT Tianci International
一貫輸送の請負
10-K が「DHL や FedEx のような物流会社もコンテナ輸送を含む一貫輸送を提供する」と競合の節で名指ししている
出典: CIIT 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 →
CRGO Freightos
荷主向けの直接輸送
20-F が freightos.com の競合としてフォワーダーと並べて FedEx を名指ししている。
出典: CRGO 20-F (FY2025) 向こうの記録 →
ODFL Old Dominion Freight Line
小口貨物輸送(FedEx Freight)
FedEx 10-K (FY2025) は FedEx Freight の主要な競合として XPO・Old Dominion・ABF・Saia・TFI を名指しする (FedEx Freight は分離手続き中)
出典: FDX 10-K (FY2025、2025-05 期) Item 1 FedEx Freight (Old Dominion を名指し)（SEC の書類 →）向こうの記録 →

辿れない相手外国上場・非上場・公的機関など、台帳に無い・3 件

DHL (Deutsche Post) 台帳に無い・同じ土俵
国際小包の配送
FedEx の 10-K が国際輸送の競合の筆頭に名指ししているが、ドイツ上場でわが台帳に無い
出典: FDX 10-K (FY2026) Competition
U.S. Postal Service 台帳に無い・売り先
航空便の輸送を請け負う契約
長年の大口取引先だったが契約が満了し、2026年5月期の減収要因と 10-K が説明している。政府機関で上場していない
出典: FDX 10-K (FY2026) Revenue
ATR (Airbus・Leonardo の合弁) 台帳に無い・仕入れ先
短距離用のターボプロップ貨物機
ATR 72-600F を15機発注中と 10-K が記す供給元だが、合弁会社で単独では上場していない
出典: FDX 10-K (FY2026) Aircraft Purchase Commitments

調べた上で分からなかったこと編集部が開示を読んで書き残した断り

売り先: 最大の取引先だった米郵政公社との契約が満了し、10-K に売上の10%を超える顧客の開示が無い。荷主は世界中の企業と個人に分散している

記録: 10-K など開示を元に編集部が 2026 年 8 月 17 日に点検。編集部の推論で、事実の報告ではありません。

同じ資本財の銘柄

セクター全体 →

AADXApplied Aerospace & Defense

ACCLAcco Group Holdings

香港で会社の持株会社を保守する受託事業者

→ 資本財セクター全体 → 他銘柄と比較

株主構成 (機関投資家)

2026年6月30日時点・ SEC 13F

機関投資家の報告合計 190,866,852 株

1,936 機関が報告

1
ブラックロックBlackRock, Inc.
—
20,784,028 株
2
バンガードCapital ManagementVANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC
—
14,181,180 株
3
ステート・ストリートSTATE STREET CORP
—
10,053,615 株
4
PRIMECAP MANAGEMENT CO
—
8,156,799 株
5
バンガードPortfolio ManagementVANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC
—
7,347,236 株
6
Dodge & Cox
—
7,233,269 株
7
FRANKLIN RESOURCES INC
—
5,364,782 株
8
ジオード・キャピタルManagementGEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC
—
5,194,414 株
9
フィデリティ (FMR)FMR LLC
—
5,040,208 株
10
ノルウェー政府年金基金 (ノルゲス銀行)NORGES BANK
—
3,716,680 株

SEC への Form 13F 届出 (運用資産 $100M 以上の機関投資家、四半期ごと) の集計。創業者などの個人や事業会社の持分は含まれないため、機関保有率は実際の大口保有の下限になります。比率は現在の時価総額、または年次報告の株数から概算した発行株数に対する値、バーは筆頭機関を最大とした相対量です。

FDX の掲示板

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文・sodate 編集部最終更新 2026.06.07出典: SEC EDGAR — FedEx の提出書類

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。