百六十年の歴史の地域の信頼に、フランチャイズ融資や設備リースという全国規模の専門金融を重ねた組み合わせが最大の強み。専門分野の厚い利ざやが、地味な地盤の成長の乏しさを補う。手堅さと隠し味を併せ持つ中西部の中堅の立ち位置にいる。
オハイオ州とその周辺での貸出と預金の利ざやが収益の柱。地元の中小企業向け融資と商業用不動産が中心になる。特徴は専門金融の品揃えで、フランチャイズ店向けの融資や設備リース、外貨の決済サービスが利ざやの厚い隠し味になっている。地域の預金と専門の貸出を組み合わせて稼ぐ構造になっている。
景気後退は地元企業と専門分野の貸し倒れを同時に増やす。専門金融は利ざやが厚い分、不況時の傷も深くなりやすい。商業用不動産への貸出は空室率の上昇局面で重荷になる。中西部の地盤は人口の伸びが乏しく、成長の天井も低い。
配当を着実に続けながら、専門金融の買収で利ざやの厚い資産を足す経営。審査の保守性を守り、専門分野はリスクの上限を区切る。地域の関係と全国の専門性の両輪を磨く方針が特徴になっている。
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
前年からの売上の伸び
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
First Financial Bancorp は、オハイオ州を本拠に中西部の四州へ広がる百六十年の地銀だ。
最大の強みは、百六十年の歴史の地域の信頼に、フランチャイズ融資や設備リースという全国規模の専門金融を重ねた組み合わせにある。専門分野の厚い利ざやが、地味な地盤の成長の乏しさを補う。一方で景気後退は地元企業と専門分野の貸し倒れを同時に増やす。専門金融は利ざやが厚い分、不況時の傷も深くなりやすく、商業用不動産への貸出も空室率の上昇局面で重荷になる。FFBC を読むときは、利ざやと専門分野の貸し倒れ、預金の質を軸に見るとよい。
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