Full House Resorts は、米国の地方で、中小のカジノを運営する小型の会社だ。
最大の特徴は、大都市の華やかな施設ではなく地方の客に密着した中小のカジノに絞り、近郊や保養地の新規開業で成長を狙う点にある。一方で景気の悪化による地元客の遊びの支出の細りが弱点で、新規施設の立ち上げの遅れと重い負債、金利の上昇による利払い、近隣の競合、新規開業の費用の先行も弱みになる。FLL を読むときは、地元客の遊びの支出と新規施設の立ち上げ、重い負債を軸に見るとよい。

大都市の華やかな施設ではなく、地方の客に密着した中小のカジノに絞り、近郊や保養地の新規開業で成長を狙う点が最大の特徴。巨大なカジノの大手とは異なる、地方の中小のカジノに特化した小型の運営の会社の立ち位置にいる。
米国の地方でカジノを運営するのが事業の柱。複数の州で、賭博の機械や台、ホテル、飲食、スポーツの賭けを備えた中小の施設を運営し、地元の客の遊びの支出で稼ぐ。大都市の華やかな施設ではなく、地方の客に密着する。近年は、大都市の近郊での大型の新規開業や、保養地での新築に多額の借り入れを投じ、その立ち上げの途上にある。これらの地方のカジノの運営で稼ぐ構造になっている。
景気の悪化で、地元客の遊びの支出が真っ先に細る弱点を抱える。新規施設の立ち上げが、見込みより遅れたり客が集まらなければ、重い負債が一気に重荷になる。金利の上昇は利払いをさらに膨らませる。近隣に競合のカジノができれば、客を奪われる。新規開業の費用が先行し、当面は利益が薄い。
配当を出さず、新規施設の立ち上げと負債の管理を優先する経営。現在の経営者が率いる。地方のカジノの運営と、近郊や保養地の新規開業、重い負債の利払いの管理を進める。地方のカジノへの集中と、新規開業の立ち上げが、運営の中核になっている。
自己資本や流動性に弱さがあり、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約15年分。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は 22.8%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Full House Resorts は、米国の地方で、中小のカジノを運営する小型の会社だ。
最大の特徴は、大都市の華やかな施設ではなく地方の客に密着した中小のカジノに絞り、近郊や保養地の新規開業で成長を狙う点にある。一方で景気の悪化による地元客の遊びの支出の細りが弱点で、新規施設の立ち上げの遅れと重い負債、金利の上昇による利払い、近隣の競合、新規開業の費用の先行も弱みになる。FLL を読むときは、地元客の遊びの支出と新規施設の立ち上げ、重い負債を軸に見るとよい。
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