床材という一点に絞った圧倒的な品揃えと、産地直仕入れの価格競争力が最大の強み。総合ホームセンターでは持てない在庫の深さが、プロの施工業者を固定客にする。住宅市況の谷でも出店を続けて店舗網を仕込み、市況の回復局面で既存店と新店の両輪が回る成長小売の立ち位置にいる。
タイルや天然木、ラミネートといった床材と施工用品だけを扱う、倉庫型の大型専門店の販売が収益の柱。産地から直接仕入れて中間業者を省き、豊富な在庫を低価格で並べる。客の半分近くは施工業者(プロ)で、リフォームの現場を支える。床材の専門特化と直仕入れの安さで稼ぐ構造になっている。
金利上昇で住宅取引が凍りつくと、引っ越しに伴う床の張り替え需要が細り、既存店の売上が落ちる。住宅市況への感応度が高いのが最大の弱みだ。輸入床材への関税や海上運賃の上昇は仕入れコストを直撃する。出店ペースが鈍ると、成長株としての評価も剥げやすい。
配当を出さず、利益を新規出店と、プロ顧客向けサービスの強化、直仕入れ網の拡充に振り向ける成長志向の経営。住宅市況の波を出店の継続で乗り越え、市況の回復時に店舗網の仕込みが利益として開花する、長期目線の拡大方針が特徴になっている。
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
前年比。3年の年平均は 3.2%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Floor & Decor Holdings は、タイルや木材など床材だけを倉庫型の大型店で売る専門小売だ。
最大の強みは、床材という一点に絞った圧倒的な品揃えと、産地直仕入れの価格競争力にある。総合ホームセンターでは持てない在庫の深さが、プロの施工業者を固定客にする。住宅市況の谷でも出店を続けて店舗網を仕込んできた。一方で金利上昇で住宅取引が凍りつくと、引っ越しに伴う床の張り替え需要が細り、既存店の売上が落ちる。住宅市況への感応度の高さが最大の弱みで、輸入床材への関税や運賃の上昇、出店ペースの鈍化も重しだ。FND を読むときは、住宅のリフォーム需要と住宅取引、出店の継続を軸に見るとよい。
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