FNGR
FingerMotion地味な料金の取次で貯めた通信の記録を、保険の引受やなりすまし検知に読み替えようとする発想が変わっている。Munich Reとの共同研究が、その試みに一定の信用を与えている。
主な稼ぎは、中国移動や中国聯通の利用者に代わって通信料を前払いで入金する取次手数料だ。割引で客を集め、その差額を薄く積み上げる。近年はSapientusという看板で保険の引受や不正検知向けのデータ分析を育て、再保険会社との契約もここに加わってきた。
通信料の取り次ぎは利ざやがきわめて薄く、大手キャリアとの契約が更新されなければ主力収入が消える。VIEを通じて中国の実質子会社を間接に支配する構造は、中国当局の規制や米中関係の変化に弱い。現金は乏しく、増資や借り入れへの依存が続く。
決済の取次で得た薄い現金を、保険データのSapientusと、緊急車両向けの通信基盤C2 Platformに注ぎ込んでいる。稼ぎの小ささに比べて張っている手が多く、転換の途中で資金を外に頼る場面が続く。
中国の二大キャリアから受けている取次の免許が続くかどうかが、いちばん大きい。加えて、Sapientusのデータ分析を保険会社が実務で使い続けてくれるかで、次の稼ぎ手が育つかが決まる。
この会社をどう読むか
FingerMotionの祖業は、中国移動や中国聯通の通信料を、利用者に代わって前払いで入金する代行業だ。本社はシンガポールに置きながら、上海のJiuGe Technologyという契約上の子会社(VIE)を通じて中国国内の事業を動かしている。
その決済で集まったデータを強みに、再保険会社Pacific Life Reと役務契約を結び、Munich Reとは共同研究に入った。Sapientusという看板で、保険の引受や不正の検知を支える分析を売る狙いだ。さらに衛星と5Gで緊急車両の指令をつなぐC2 Platformにも手を伸ばし、決済会社からの脱皮を試みている。
バランスシート (要約)
資産 $61M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $15M（25%）。
本業は赤字で現金を減らしている段階。手元現金は約1年未満分
- 現金・現金同等物$69K
- 他の流動資産$52M
- 固定資産$9M
- 流動負債$46M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $24M
- 売上成長率
- −32.2%
- 粗利率
- 2.9%
- 営業利益率
- −28.8%
- 純利益率
- −29.2%
- ROE
- −46.4%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$4M
- フリーCF
- −$4M
- 営業CFマージン
- −16.2%
- 現金ランウェイ
- 1年未満
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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