ホームに戻る
FOR logo
NASDAQ

FOR

Forestar Group
不動産小型
今日の終値
時価総額
$1B
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
小型
2221 E. LAMAR BLVD., ARLINGTON, TX(本社・衛星)
2221 E. LAMAR BLVD., ARLINGTON, TX(本社・衛星)
強み

米国最大の住宅建設会社を親会社に持ち、その安定した買い手を背に宅地を供給できる点が最大の強み。自前で土地を長く抱え込まず、一、二年で宅地に仕上げて売る資本の軽い回し方を取る。住宅を建てる会社とは役割を分け、宅地の供給に特化した、親会社との連携を軸にする開発の専業の立ち位置にいる。

成長ドライバー

住宅を建てる会社に売るための宅地を整えるのが事業の柱。原野や農地を取得し、道路や上下水道、電気を引き、区画を分けて、すぐ家を建てられる状態の宅地に仕上げて販売する。米国最大の住宅建設会社が大株主で最大の顧客であり、販売の多くをこの親会社が買う。他の大手の住宅メーカーにも供給する。整えた宅地の販売で稼ぐ構造になっている。

リスク

住宅ローンの金利の高止まりは、新築の販売を鈍らせ、宅地の需要を冷やす最大の弱点になる。販売の多くを一社の親会社に頼るため、その業績や購買の判断に大きく左右される。景気後退による新築の落ち込みも直撃する。土地の取得や開発の許可を巡る規制の強化も、事業の足かせになる。同業との土地の争いも続く。

経営の癖

配当を出さず、現金を土地の取得と宅地の開発に回し、在庫を素早く回す資本の軽い運営を重んじる経営。親会社との連携を生かして、人口の伸びる米国南部を中心に事業を広げる。土地を長く抱えない回転の速さで、住宅市況の波の大きい事業の危うさを抑える方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

詳細を見る →
財務状態スコア
B
赤字先行

自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約2年分。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$3.1B前期比 +10.5%
  • 現金・現金同等物$379M
負債 (合計)
$1.4B前期比 +9.9%
  • 長期借入金$803M
純資産
$1.8B前期比 +10.9%
自己資本比率
2021
48.3%
2022
51.1%
2023
55.4%
2024
56.1%
2025
56.4%

収益性 (TTM)

売上高
$1.7B
売上成長率
10.1%

前年比。3年の年平均は 3.1%

粗利率

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
10.1%
ROE
9.5%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
−$198M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
−$200M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
-11.9%
現金ランウェイ
約2年

今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

FOR の性格読み (詳細)

Forestar Group は、住宅メーカーに売るための宅地を整えて供給する開発の専業会社だ。

最大の強みは、米国最大の住宅建設会社を親会社に持ちその安定した買い手を背に宅地を供給できる点と、土地を長く抱えず素早く宅地に仕上げて売る資本の軽い回し方にある。一方で住宅ローンの金利の高止まりによる需要の冷え込みが最大の弱点で、一社の親会社への依存や、景気後退、開発の許可の規制、同業との土地の争いも弱みになる。FOR を読むときは、住宅市況と親会社の販売、人口の流入を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

FOR の掲示板

投稿にはログインが必要です。 Google でログイン

読み込み中…