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汎用の決済代行と違い、飲食店には注文と会計の端末、スタジアムやテーマパークには行列を作らない売店の仕組みと、業種ごとに専用の道具まで一緒に置く。暗号資産の寄付やネット通販、免税払い戻しまで抱え込む雑食ぶりも他に見当たらない。

収入の大半は取引ごとに生じる決済手数料で、取引額に応じた料率か1件あたりの定額で受け取る。これに自社のPOSソフトや業務ツールの利用料が乗り、2025年第3四半期に買収したGlobal Blueからは免税購入と外貨建て決済の手数料も加わった。

景気が冷えて外食や旅行が落ち込めば、取引額が細って手数料収入も減る。決済処理は競合がひしめいて料率が下がりやすく、買収を重ねた分、統合がつまずけば負債とのれんの重荷だけが残る。

自社開発と買収を両輪に、決済の周りにある業務ソフトを次々と取り込んで版図を広げてきた。特定の1社に3%以上を頼らない細かい加盟店の束が土台にあり、営業も外部の提携先に大きく預けている。

飲食店やスタジアムといった対面の商売の取引額が伸びるかに加え、買収したGlobal Blueをどれだけうまく束ねられるかが業績を動かす。販路の多くを外部のソフト会社や販売代理店に預けている分、その提携が続くかも前提になる。