Federal Realtyは、数ある商業施設REITの一つに見えて、実は「富裕層が住むエリアだけに絞る」という立地の質で差をつけてきた老舗だ。
物件数を競うのではなく、消費力が落ちにくい高所得地域の好立地に集中し、食品スーパーを核とした生活密着の施設や複合開発で安定した賃料を積み上げている。半世紀を超えて増配を続けてきた実績が、その堅実さの何よりの証だ。FRTを読むときは、規模よりも立地の質と、増配を支える財務の余力に目を向けるとよい。
NASDAQ
FRT
Federal Realty Investment Trust不動産大型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$10B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
大型
Federal Realty HQ roofline North Bethesda MD 2024-05-24 19-07-32
強み
物件数を追わず、富裕層が住むエリアの好立地に絞り込む質重視の戦略が強み。生活密着の商業施設と複合開発を組み合わせ、米国の不動産投資信託で最も長く増配を続けてきた実績を持つ。
成長ドライバー
高所得地域にある食品スーパーを核とした屋外型ショッピングセンターと、住宅・オフィス・商業を組み合わせた複合施設の賃料が収益源。生活に根ざしたテナントが多く、安定した家賃が積み上がる構造になっている。
リスク
景気後退で高級志向の小売や外食の支出が細ると、テナントの退去や賃料の伸び悩みにつながる。金利上昇は借入コストを押し上げ、不動産価値とREITの株価の重しになる。
経営の癖
派手な拡大よりも、立地の質と長期の増配維持を優先する保守的な経営が特徴。複合施設の再開発に腰を据えて取り組み、安定したキャッシュを着実に配当へ回す姿勢を貫いている。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
B
標準
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
資産 (合計)
$9.1B前期比 +7.1%
- 現金・現金同等物$107M
負債 (合計)
$5.9B前期比 +9.9%
- 長期借入金$5.0B
純資産
$3.2B前期比 +2.4%
自己資本比率
2021
33.9%
2022
35.9%
2023
35.1%
2024
37.2%
2025
35.6%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $1.3B
- 売上成長率
- 6.4%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 47.1%
- 純利益率
- 32.1%
- ROE
- 12.7%
- ROIC
- 5.8%
前年比。3年の年平均は 6.0%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $622M
- フリーCF
- —
- 営業CFマージン
- 48.7%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- —
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
FRT の性格読み (詳細)
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