
配当を出さず稼ぎを再投資する、黒字で財務も底堅い会社
鉄道の線路の部品と、コンクリートや鋼の管といった産業のインフラの製品を、一体で運営する二本立ての構造が最大の特徴。百二十年を超える鉄道の歴史を持つ。純粋な鉄道の専業や、純粋なインフラの専業とは違い、両方を持つ。鉄道だけ、あるいはインフラだけのメーカーとは異なる、二つを束ねる中小型の独立した会社の立ち位置にいる。
鉄道と産業のインフラの二つの分野の製品を作るのが事業の柱。一つは鉄道の分野で、線路の部品や、車輪とレールの摩擦を抑える装置、列車の運行を制御する機器などを、北米や世界の貨物と旅客の鉄道に売る。もう一つは産業のインフラの分野で、地中に埋めるコンクリートや鋼の管、さびを防ぐ被覆などを、石油やガス、水道、工業の現場に供給する。これらの製品の販売で稼ぐ構造になっている。
北米の貨物の鉄道会社の設備投資が急減すれば、鉄道の部品の需要が細る弱点になる。国のインフラの予算の縮小や遅れも逆風になる。原料の鋼や骨材の費用の急騰は、採算を圧迫する。関税による輸入の部品の費用の上昇もある。鉄道の安全の機器では、大手に先行される恐れもある。産業のインフラの製品も、景気の後退で需要が落ちる。
配当を出さず、自前の資金を中心に、小規模な同業の買収で技術の幅を広げる、長い歴史を持つ経営。現在の経営者が率いる。北米を中心とした運営を保ちつつ、鉄道の安全の機器や、インフラのさびを防ぐ分野へ選んで投資する。鉄道とインフラの二本立てと、規律ある運営を軸に進める、中小型の会社の運営になっている。
鉄道の設備投資と、インフラの予算、鋼の費用に依存する。北米の貨物の鉄道会社の線路の保守への設備投資が保たれるか、旅客の鉄道の更新への投資が続くか、国のインフラの法の予算が配分されるか、そして原料の鋼や骨材の費用が採算を圧迫しないかが、業績を左右する大きな前提になる。鉄道とインフラの二つの需要に支えられる。
資産 $330M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $175M(53%)。
借金と支払い余力のバランスが良く、黒字も安定
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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