米国終値 —
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時価総額
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PER (TTM)
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配当利回り
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52週レンジ
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強み
パネルそのものは作らず、どのメーカーのパネルでも載せられる架台に絞った。米国製の薄膜パネル向けの取り付け方式も持ち、パネル選びの自由を売りにしている。
成長ドライバー
大型の太陽光発電所向けに、パネルを1枚縦に並べる型と2枚縦に並べる型の追尾架台を納め、角度を最適化するソフトと設計支援を添えて売る。買い手のほとんどは発電所を実際に建てる設計・調達・施工の会社で、引き合いが着工に変われば売上になる。
リスク
条件を再び割れば、担保の処分を含む貸し手の権利が動き出す。元本の返済も2026年中に段階的に迫っており、引き合いが細れば、資本を入れ直す以外の道が狭まる。
経営の癖
借入条件の手直しと新株予約権の発行で時間を買い、2025年11月には鋼材の会社を約$2.7Mで買い取って部材を内側に取り込んだ。株数が増える分、既存株主の持ち分は薄まる。
読みの軸
2025年に組んだ最大$75Mの借入には、手元現金や売上高、受注に下限が定められている。2025年10-12月期にはその受注の条件を割り、貸し手から2027年3月末までの適用免除を取り付けた。
バランスシート (要約)
資産 $112M を負債が上回る債務超過の状態。
財務状態スコア
D債務超過
負債が資産を上回る債務超過。本業から入る現金もマイナスで、増資や資金繰りに注意
資産 (合計)
$112M前期比 +24.3%
3,400位 / 4,281社
- 現金・現金同等物$21M
- 他の流動資産$77M
- 固定資産$14M
負債 (合計)
$155M前期比 +118.3%
2,858位 / 4,239社
- 流動負債$68M
- 長期借入金$10M
- 短期借入金$13M
純資産
−$43M前期比 −325.7%
4,047位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
59%
2022
49%
2023
51%
2024
21%
2025
−38%
この判定で見た指標: 自己資本比率・利息カバー率 (営業利益が支払利息の何倍か)・FCF/有利子負債 (自由に使える現金で借金の何割を1年で返せるか)。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $100M
- 売上成長率
- 110.5%
- 粗利率
- −0.9%
- 営業利益率
- −35.5%
- 純利益率
- −79.8%
- ROE
- —
- ROIC
- —
2,487位 / 3,391社
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$33M
- フリーCF
- −$35M
- 営業CFマージン
- −33.5%
- 現金ランウェイ
- 1年未満
3,604位 / 4,104社
2,723位 / 3,300社
フリーCFの5年推移
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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