GAIA
Gaiaヨガ、変容、代替医療、探究という4つの棚だけで構成し、総合配信のような品揃えを最初から狙わない。ストリーミングのヨガ講座では世界有数の規模を自認している。
収入はほぼ月額の会員費一本で、1万本を超える作品のうち9割は会員でなければ見られない。自社で作り自社で持つ作品が会員の視聴時間の75%以上を占め、外部から借りた作品はその補完にとどまる。
狙う客層が狭いぶん、母数そのものが限られる。会社自身が対象市場を有料配信利用者の15%程度と見積もっており、その枠を超えて伸ばす手立てが要る。
棚を増やすより、既存の4つを自社制作で厚くして会員をつなぎ止める方向に資源を寄せる。作品の9割超を自社独占にすることで、他所では見られない状態を保っている。
新規入会の伸びと、入った会員がどれだけ残るかで収入が決まる。番組の多くをコロラド州ボルダー近郊の自社スタジオで作っているため、制作費の掛け方がそのまま原価になる。
この会社をどう読むか
Gaiaという社名からは自然や環境を扱う配信を想像するが、棚に並ぶのはヨガの講座と、古代の叡智や形而上学を扱う番組だ。大手が敬遠する領域を意図的に選び、そこにしか興味のない人だけを会員にしている。
1万本を超える作品の9割が会員限定で、視聴時間の4分の3以上は自社で作った番組が占める。借りてきた作品を並べて量で勝負する配信とは、原価の組み立てが逆になっている。狭い客層に向けて作り続けられるかどうかが、この会社の重要条件だ。
バランスシート (要約)
資産 $155M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $88M（57%）。
本業は赤字で現金を減らしている段階。手元現金は約36年分
- 現金・現金同等物$14M
- 他の流動資産$9M
- 固定資産$132M
- 流動負債$38M
- 長期借入金$5M
- 短期借入金$227K
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $5M
- 売上成長率
- 55.2%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- −113.4%
- 純利益率
- −99.9%
- ROE
- −5.1%
- ROIC
- −4.3%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $6M
- フリーCF
- −$377K
- 営業CFマージン
- 126.1%
- 現金ランウェイ
- 約36年
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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