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NASDAQ

GERN

Geron Corporation
ヘルスケア小型
今日の終値
時価総額
$840M
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
小型
919 EAST HILLSDALE BOULEVARD, FOSTER CITY, CA(本社・衛星)
919 EAST HILLSDALE BOULEVARD, FOSTER CITY, CA(本社・衛星)
強み

細胞が分裂を続ける鍵となる酵素を抑えるという、他にない独自の仕組みの薬を持つ点が最大の強み。この酵素の研究は、評価の高い科学の成果に根ざす。一つの薬に集中し、輸血が必要になる血液の難病で承認を得て商業の段階に入った。独自の仕組みの薬で血液のがんに挑む、専業のバイオの立ち位置にいる。

成長ドライバー

細胞が分裂を続ける鍵となる酵素を抑える、独自の仕組みの薬を開発・販売するのが事業の柱。この酵素はがんの細胞が際限なく増えるのに関わるため、それを抑えてがんを叩くことを狙う。主力の薬は、骨髄の異常で赤血球が減り輸血が必要になる血液の難病で承認を得て、米国と欧州で販売を立ち上げる段階にある。次に、別の血液の難病での後期の試験を進める。承認薬の販売で稼ぐ構造になっている。

リスク

売上を一つの薬にほぼ頼るため、その販売の立ち上がりが遅れれば打撃が大きい弱点を抱える。同じ血液の難病には、すでに有力な薬を持つ大手や、新しい治療を狙う同業がいる。次の適応の後期の試験が失敗すれば、成長の柱を欠く。欧州での保険の支払いの遅れも収益を遅らせる。黒字化までの赤字が続き、増資で持ち分が薄まる。

経営の癖

配当を出さず、現金を承認薬の販売の立ち上げと、次の適応の後期の試験に充てる経営。一つの独自の薬に集中し、まず承認を得た血液の難病で市場への浸透を進める。次に別の血液の難病へ適応を広げて成長の柱を増やしつつ、承認までの赤字を資金でつなぐ方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
A
健全

自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。

資産 (合計)
$571M前期比 -3.9%
  • 現金・現金同等物$78M
  • 他の流動資産$443M
  • 固定資産$50M
負債 (合計)
$345M前期比 +10.0%
  • 流動負債$112M
  • 長期借入金$120M
純資産
$226M前期比 +-19.4%
自己資本比率
2021
55.9%
2022
42.0%
2023
62.9%
2024
47.2%
2025
39.6%

収益性 (TTM)

売上高
売上成長率

前年からの売上の伸び

粗利率

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
ROE
-37.0%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
-15.7%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
−$111M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

GERN の性格読み (詳細)

Geron Corporation は、細胞の老化に関わる酵素を抑える独自の薬で、血液の難病の承認薬を持つバイオだ。

最大の強みは、細胞が分裂を続ける鍵となる酵素を抑える他にない独自の仕組みの薬と、評価の高い科学の成果に根ざす点、輸血が必要になる血液の難病で承認を得て商業の段階に入った点にある。一方で売上を一つの薬にほぼ頼る弱点や、有力な薬を持つ大手や同業との競合、次の適応の試験の失敗、欧州の保険の支払いの遅れ、黒字化までの赤字と希薄化が弱みになる。GERN を読むときは、承認薬の売上と次の適応の試験、資金繰りを軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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