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GIII

G-III Apparel Group
一般消費財
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52週レンジ
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強み

三十を超える自社と許諾のブランドを束ね、コートからバッグまで幅広い品目を、百貨店という強い販路に届ける規模が最大の強み。五十年の歴史で築いた百貨店との関係を持つ。許諾頼みの体質から、買収した自社ブランドへ重心を移す転換の途上にあり、創業家が長期で経営する衣料メーカーの立ち位置にいる。

成長ドライバー

自社で持つブランドと、有名ファッションブランドから許諾を得たブランドを合わせて三十を超えて束ね、コートやワンピース、衣料、靴、バッグを企画し、アジアで作って百貨店や専門店に卸すのが収益の柱。創業家が長く経営する。かつては許諾ブランドが中心だったが、許諾の縮小を受け、買収した自社ブランドへ重心を移す転換を進めている。衣料の販売量で稼ぐ構造になっている。

リスク

主な販路の百貨店は客足が減る構造的な逆風にある。長年稼いできた有名ブランドの許諾が段階的に終わり、それを自社ブランドの成長で埋められなければ売上が細る。安価な海外の通販やファストファッションが市場を侵食する。アジアの縫製に頼るため、関税や為替、生産費の上昇も採算を圧迫する。

経営の癖

配当を出さず、現金を自社ブランドの育成と買収、自社株買いに充てる経営。縮小する許諾ブランドを、買収した自社ブランドの成長で埋める転換を最優先に置く。創業家が長く経営し、百貨店との関係を保ちながら自社ブランドへ軸を移す方針が特徴になっている。

読みの軸

百貨店の需要と、許諾から自社への移行、関税に依存する。主な販路の百貨店の客足が保たれるか、縮小する許諾ブランドを自社ブランドの成長で補えるか、アジアの縫製に頼る生産で関税や費用をこなせるか、そして安価な海外勢の侵食に耐えられるかが、業績を左右する大きな前提になる。

バランスシート (要約)

資産 $2.6B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $1.8B(67%)。

財務状態スコア
A+非常に健全

借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準

資産 (合計)
$2.6B前期比 +5.1%
1,596位 / 4,281社
  • 現金・現金同等物$407M
  • 他の流動資産$1.1B
  • 固定資産$1.1B
負債 (合計)
$850M前期比 +5.8%
1,923位 / 4,239社
  • 流動負債$546M
  • 長期借入金$5M
純資産
$1.8B前期比 +4.8%
1,045位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2022
55%
2023
51%
2024
58%
2025
68%
2026
67%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。

収益性 (TTM)

売上高
$3B
945位 / 3,391社
売上成長率
−7.0%
粗利率
39.4%
営業利益率
3.7%
純利益率
2.3%
ROE
3.8%
ROIC
4.8%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$299M
1,148位 / 4,104社
フリーCF
$264M
855位 / 3,300社
営業CFマージン
10.1%
現金燃焼
なし(CFは流入)
フリーCFの5年推移

配当

配当総額(年間)
$4M
配当性向
6.3%

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文・sodate 編集部最終更新 出典: SEC EDGAR — G-III Apparel Group の提出書類
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