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Grocery Outlet Holding
生活必需品中型
今日の終値
時価総額
$907M
PER (TTM)
配当利回り
52週高値
52週安値
サイズ
中型
Grocery Outlet Manteca, California
Grocery Outlet Manteca, California
強み

メーカーの過剰在庫や終売品を安く仕入れ、通常より四割から七割安く売るという仕入れの仕組みと、店ごとに独立した店主が地域に合わせて運営する独自の形が最大の強み。掘り出し物を探す楽しさで集客する。決まった商品を安定して並べる量販店とは異なる、訳あり品を激安で売る独自の食品ディスカウントの立ち位置にいる。

成長ドライバー

食品や日用品を、通常の小売より大幅に安く売る安売りのチェーンを運営するのが事業の柱。要は、メーカーの過剰に作りすぎた在庫や、終売や入れ替えで余った商品を、中央の仕入れの担当が安くまとめて買い取り、通常より四割から七割安く売る。店ごとに独立した店主が運営し、地域に合わせた品揃えと、掘り出し物を探す楽しさで集客する。安く仕入れた商品の販売で稼ぐ構造になっている。

リスク

安く仕入れられる訳あり品の供給が逼迫すれば、安さの強みが揺らぐ弱点を抱える。量販店や会員制の倉庫店、安売りの食品チェーンとの競争も激しい。店を運営する独立した店主の不足や入れ替わりは、店の運営を乱す。買収した事業の統合がうまくいかない恐れもある。掘り出し物を探す楽しさが当たり前になり、新鮮味が薄れることもある。

経営の癖

配当を出さず、現金を新しい店の出店と、安く仕入れる仕組みの強化に充てる成長投資型の経営。独立した店主の運営という独自の仕組みを生かし、地域に合わせた品揃えと掘り出し物の楽しさで集客する。買収した事業を束ねて南東部へ地盤を広げつつ、安く仕入れる供給網を守る方針が特徴になっている。

バランスシート (要約)

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財務状態スコア
B
赤字先行

自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。黒字化の道筋が焦点になります。

資産 (合計)
$3.1B前期比 -2.6%
  • 現金・現金同等物$70M
  • 他の流動資産$428M
  • 固定資産$2.6B
負債 (合計)
$2.1B前期比 +6.6%
  • 流動負債$364M
  • 長期借入金$478M
  • 短期借入金$15M
純資産
$984M前期比 +-17.8%
自己資本比率
2021
37.1%
2022
40.0%
2023
41.1%
2024
37.7%
2026
31.8%

収益性 (TTM)

売上高
$4.7B
売上成長率
7.3%

前年比。3年の年平均は 9.4%

粗利率
30.3%

売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ

営業利益率
-4.7%

本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字

純利益率
-4.8%
ROE
-22.9%

株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか

ROIC
-11.9%
売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF
$222M

本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない

フリーCF
$24M

営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金

営業CFマージン
4.7%
現金燃焼
なし(CFは流入)

フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態

フリーCFの5年推移

配当

無配

配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。

GO の性格読み (詳細)

Grocery Outlet Holding は、メーカーの過剰在庫や終売品を安く仕入れ、通常より大幅に安く売る食品の安売りチェーンだ。

最大の強みは、訳あり品を安く仕入れ通常より四割から七割安く売る仕組みと、店ごとに独立した店主が地域に合わせて運営する独自の形、掘り出し物を探す楽しさによる集客にある。一方で安く仕入れられる訳あり品の供給の逼迫が弱点で、量販店や倉庫店との競争、独立した店主の不足や入れ替わり、買収の統合、新鮮味の薄れも弱みになる。GO を読むときは、節約の需要と訳あり品の供給、店主の確保を軸に見るとよい。

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。

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