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証券免許の数や引受の実績よりも、上場で得た現金の使い道にこの会社の性格が出る。上場から3か月で証券の外の分野を買い足す速さは、香港の同規模の証券会社にはあまり見られない。

香港金融当局の免許を持つ子会社が、企業の上場の引受や、買収・資金調達の助言で手数料を得る。2025年10月には深圳で幹部研修と財務助言を手がける会社を約$10Mで買い取り、手数料以外の収入源を足した。

香港の新規上場が細れば、証券会社としての手数料がまず落ちる。2026年4月に営業を始めたもう一つの証券子会社はまだ売上がなく、買い足した研修会社の統合につまずけば、投じた現金が生きてこない。

上場前からの持株会社がClass B株式をすべて保有したまま、2025年7月の上場と同年10月の買収を立て続けに実行した。証券業務の外へ広げる判断が速い。

香港での新規上場や企業買収がどれだけ出てくるか次第で、手数料収入の量が決まる。買い足した研修会社を軌道に乗せられるかどうかも、この先の見え方を変える。