Goodyear Tire & Rubber は、タイヤを世界規模で作る三大メーカーの一角を占める老舗だ。
最大の強みは、百年を超える歴史を持つ規模と複数の有名ブランド、世界各地の工場、そしてすり減れば必ず買い替える交換用タイヤの底堅い需要にある。買収で米国シェアも広げた。一方で原材料費の高騰は薄い利幅を削り、世界大手や安価な中国勢との競争、新車生産の落ち込み、多額の借金、物言う株主の圧力も弱みになる。GT を読むときは、交換用タイヤの需要と原材料費、立て直しの進捗を軸に見るとよい。

百年を超える歴史を持つ世界三大タイヤメーカーの一角という規模と、複数の有名ブランド、世界各地の工場が最大の強み。すり減れば必ず買い替える交換用タイヤの底堅い需要に支えられる。同業の買収で米国でも最大級のシェアを得て、世界の二大欧州勢に挑む老舗のタイヤメーカーの立ち位置にいる。
乗用車やトラック、航空機向けのタイヤを世界規模で作って売るのが収益の柱。新車に組み付けられる分より、すり減って買い替える交換用のタイヤが太い柱で、こちらは景気に比較的左右されにくい。複数の有名ブランドを持ち、世界各地に工場を構える。同業の買収で米国のシェアを広げた。タイヤの販売量と価格、原材料との差で稼ぐ構造になっている。
ゴムやカーボンなどの原材料費の高騰は、薄い利幅を直接削る。世界的なタイヤ大手や、安価な中国勢との競争は価格を押し下げる。景気後退で新車の生産が落ちれば、組み付け用のタイヤが減る。多額の借金を抱え、立て直しが遅れれば財務に緊張が走る。物言う株主の圧力も経営の負担になる。
配当を一部復活させ、自社株買いも交えながら立て直しを進める経営。費用の削減と採算の悪い資産の売却で財務を改善する。買収した同業の統合で米国の効率を高めつつ、物言う株主の圧力に向き合う方針が特徴になっている。
自己資本や流動性に弱さがあり、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約27年分。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は -4.2%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Goodyear Tire & Rubber は、タイヤを世界規模で作る三大メーカーの一角を占める老舗だ。
最大の強みは、百年を超える歴史を持つ規模と複数の有名ブランド、世界各地の工場、そしてすり減れば必ず買い替える交換用タイヤの底堅い需要にある。買収で米国シェアも広げた。一方で原材料費の高騰は薄い利幅を削り、世界大手や安価な中国勢との競争、新車生産の落ち込み、多額の借金、物言う株主の圧力も弱みになる。GT を読むときは、交換用タイヤの需要と原材料費、立て直しの進捗を軸に見るとよい。
読み込み中…