極低温でガスを扱うという専門性の高い技術を持ち、液化天然ガスから水素、産業ガスまで幅広い設備を手がける点が強み。脱炭素に向けた水素や、世界の液化天然ガス輸出の拡大という長期の需要を取り込める。設備に加え保守・サービスの安定収入も持ち、専門分野で確かな地位を築いた立ち位置にいる。
天然ガスや酸素、水素などを、極めて低い温度に冷やして液化し、貯蔵・輸送・処理するための設備の販売が収益の柱。液化天然ガスの製造設備や、産業ガスのタンク、関連する熱交換器などを手がける。設備本体に加え、保守やサービスも担う。極低温という専門技術を要する設備を、エネルギーや産業ガスの現場に供給して稼ぐ構造になっている。
エネルギー価格の低迷や景気後退で、液化天然ガスなどの設備投資が絞られると、受注が落ち込む。大型設備は周期が大きく、投資の谷の時期は受注が細る。大型買収に伴う多額の借入の負担や、受注案件のコスト超過、原材料費の上昇も、収益の重しになりうる。設備投資の循環に業績が左右される。
配当を出さず、利益を設備の技術開発と、買収で広げた事業の統合、借入の返済に振り向ける経営。液化天然ガスや水素という需要を取り込みながら、極低温の専門技術を磨き、設備と保守・サービスを組み合わせて、買収後の財務を整えつつ稼ぐ力を高める方針が特徴になっている。
財務はおおむね健全です。一部の指標に改善の余地があります。
前年比。3年の年平均は 38.3%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Chart Industries は、天然ガスや産業ガスを極めて低い温度で液化・貯蔵・輸送する設備を作る大手だ。
強みは、極低温でガスを扱うという専門性の高い技術を持ち、液化天然ガスから水素、産業ガスまで幅広い設備を手がける点にある。脱炭素に向けた水素や、世界の液化天然ガス輸出の拡大という長期の需要を取り込める。保守・サービスの安定収入も持つ。一方でエネルギー価格の低迷や景気後退で設備投資が絞られると受注が落ち込み、大型設備は周期が大きく投資の谷では受注が細る。買収に伴う借入の負担も重しだ。GTLS を読むときは、液化天然ガスや産業ガスの設備投資とエネルギー需要を軸に見るとよい。
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