ターボチャージャーという専門分野で世界有数のシェアと技術を持ち、自動車メーカーに深く食い込む点が強み。燃費規制でエンジンの小型化が進む中、ターボの搭載は増える追い風がある。培った技術を、電動車の燃料電池や電動の過給に応用しようと開発を進め、電動化の逆風に備えようとする立ち位置にいる。
エンジンの排気を使って空気を多く押し込み、出力と燃費を高めるターボチャージャー(過給機)の販売が収益の柱。自動車メーカーに、乗用車や商用車向けのターボを供給する。新車に組み込まれるほか、補修用の需要もある。燃費規制が厳しくなる中、小さなエンジンでも力を出せるターボの需要を取り込んで稼ぐ構造になっている。電動車向けの新しい部品も開発する。
景気後退や自動車の減産で生産が落ちると、ターボの需要が連動して鈍る。最大のリスクは電動化で、エンジンを持たない電気自動車が普及するとターボの需要そのものが長期で細る。自動車部品ゆえ利益率が薄く価格引き下げの圧力も受け、原材料費の上昇も、収益の重しになりうる。電動化が構造的な逆風になる。
配当を出しつつ、ターボの効率的な生産と、電動車向けの新部品の開発、借入の管理に力を入れる経営。自動車生産の波で振れるターボ事業で、燃費規制による搭載増を取り込みながら、電動化という長期の逆風に備えて応用技術を開発し、自動車部品の専門性を生かして稼ぐ方針が特徴。
純資産がマイナス（債務超過）の状態です。財務の安全性は低く、希薄化や資金繰りに注意が必要です。
前年比。3年の年平均は -0.2%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Garrett Motion は、エンジンの出力と燃費を高めるターボチャージャーを作る大手の自動車部品メーカーだ。
強みは、ターボチャージャーという専門分野で世界有数のシェアと技術を持ち、自動車メーカーに深く食い込む点にある。燃費規制でエンジンの小型化が進む中、ターボの搭載は増える追い風がある。培った技術を電動車向けに応用しようと開発も進める。一方で景気後退や自動車の減産で生産が落ちると需要が鈍り、最大のリスクは電動化で、電気自動車が普及するとターボの需要そのものが長期で細る。薄い利益率や価格引き下げ圧力も重しだ。GTX を読むときは、自動車の生産台数とターボの搭載率、電動化への対応を軸に見るとよい。
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