NYSE

H

Hyatt Hotels Corporation

一般消費財配当あり

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終値を取得中

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取得中

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CEOのマーク・ホプラマジアン

World Travel & Tourism Council · CC BY 2.0

強み

高級・上級ホテルという、単価が高く利益率の良い客層に強い点が強み。ブランドを貸して手数料で稼ぐ身軽な方式への転換で、景気の波に対する耐性を高めている。世界的なブランドと会員プログラムで、富裕層の旅行需要を取り込める立ち位置にいる。

成長ドライバー

ハイアットのブランドで展開するホテルからの収益が柱。近年は自前でホテルを保有するより、オーナーにブランドと運営ノウハウを貸し、売上に応じた手数料を得る身軽な方式へ移している。高級・上級の客層と会員プログラムを軸に、客室稼働と単価から手数料を積み上げる構造になっている。

リスク

景気後退や出張の減少、感染症の流行で旅行需要が冷えると、客室の稼働と単価が落ちる。高級ホテルは景気に敏感で、業績の振れが大きい。自前保有のホテルが残る分は固定費の負担になり、競合や民泊との競争も、収益の重しになりうる。

経営の癖

配当を出しつつ、自前保有のホテルを売却して身軽になり、ブランドを貸す手数料型へ転換する経営。高級・上級の客層に集中し、会員プログラムで客をつなぎ留めながら、手数料収入を増やして景気の波に強い収益構造を築く方針が特徴。

読みの軸

旅行・出張の需要と、客室の稼働・単価に依存する。景気が良く旅行が活発か、高級・上級の客層を取り込めるか、ブランドを貸す方式で出店を広げられるか、そして会員プログラムで客をつなぎ留められるかが、業績を左右する大きな前提になる。

バランスシート (要約)

資産 $14B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $3.3B（24%）。

財務状態スコア

B標準

借金と支払い余力は並の水準。大きな不安はない

資産 (合計)

$14B前期比 +5.3%

606位 / 4,281社

現金・現金同等物$787M
他の流動資産$1.4B
固定資産$11.9B

負債 (合計)

$10.7B前期比 +9.5%

542位 / 4,239社

流動負債$2.9B
長期借入金$4.3B
短期借入金$6M

純資産

$3.3B前期比 −6.0%

685位 / 4,239社

自己資本比率の推移

2021

28%

2022

30%

2023

28%

2024

27%

2025

24%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。

収益性 (TTM)

売上高: $7.1B
売上成長率: 6.8%
粗利率: —
営業利益率: —
純利益率: −0.7%
ROE: −1.6%
ROIC: —

売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF: $379M
フリーCF: $159M
営業CFマージン: 5.3%
現金燃焼: なし（CFは流入）

フリーCFの5年推移

配当

配当総額（年間）: $57M
配当性向: —

配当の5年推移

Hyatt Hotels Corporation のまわりの会社

辿ってみる →

開示に社名が出る相手 27 社（裏・売り先・同じ土俵・資本の相手の異なり数）。裏にいる会社 4 社。2 段目まで辿ると 15 社。1 社ずつ「なぜ関係するか」と出典を付けています。

裏にいる会社仕入れ先・委託先・4 社

EX
EXPEExpedia Groupこの会社の記録だけ客室の集客チャネル10-K が旅行客が日常的に使う仲介サイトとして Expedia.com を名指しする。ここ経由の比率が上がるほど手数料が増え、直販の忠誠度が下がると書く
出典: sec.gov（Hyatt Hotels Corporation の記録）向こうの記録 →
BK
BKNGBooking Holdingsこの会社の記録だけ客室の集客チャネル10-K が旅行客が日常的に使う仲介サイトとして Booking.com を名指しする。仲介経由の販売比率がハイアットの利益率に直接効く
出典: sec.gov（Hyatt Hotels Corporation の記録）向こうの記録 →
TC
TCOMTrip.com Groupこの会社の記録だけアジア市場の集客チャネル10-K が旅行客が使う仲介サイトとして Trip.com を名指しする。中国発の旅行需要を取り込む窓口になる
出典: sec.gov（Hyatt Hotels Corporation の記録）向こうの記録 →

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SVC Service Properties Trust相手の記録では Hyatt Hotels Corporation が売り先
ホテルの運営の受託と収益の分配
Hyatt Place 17棟 (2,107室) を Hyatt の子会社が運営する契約
出典: SVC 10-K (FY2025) / Hotel Portfolio（Service Properties Trust 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

売り先Hyatt Hotels Corporation が裏にいる先・11 社

AH
AHTAshford Hospitality Trust相手の記録では Hyatt Hotels Corporation が仕入れ先ホテルの運営受託10-K が運営を委託するホテル管理会社として名指ししている
出典: AHT 10-K (FY2025)（Ashford Hospitality Trust 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
BH
BHRBraemar Hotels & Resorts相手の記録では Hyatt Hotels Corporation が仕入れ先ホテルの運営受託10-K が保有施設 1 件を Hyatt Corporation が運営していると名指し
出典: BHR 10-K (FY2025)（Braemar Hotels & Resorts 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
MR
MRNOMurano Global Investments相手の記録では Hyatt Hotels Corporation が仕入れ先ホテルの運営受託20-F が、保有する Andaz Mexico City Condesa の運営を委ねる相手として運営契約つきで名指ししている
出典: MRNO 20-F (FY2024)（Murano Global Investments 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

残り 8 社を全部見る

SHO Sunstone Hotel Investors相手の記録では Hyatt Hotels Corporation が仕入れ先
3 ホテルの運営受託
10-K が Hyatt を 3 ホテルの運営者と明記。Andaz Miami Beach への転換もこの系列
出典: SHO 10-K (FY2025)（Sunstone Hotel Investors 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
NXDT NexPoint Diversified Real Estate Trust相手の記録では Hyatt Hotels Corporation が仕入れ先
ホテルのブランドと予約網
保有物件の一覧に Hyatt Place Park City が載る
出典: NXDT 10-K (FY2025)（NexPoint Diversified Real Estate Trust 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
PEB Pebblebrook Hotel Trust相手の記録では Hyatt Hotels Corporation が仕入れ先
ホテルのブランド供与
Hyatt Centric Delfina Santa Monica と Hyatt Regency Boston Harbor の 2 物件が Hyatt のブランドで運営されている
出典: PEB 10-K (FY2025) Item 2（Pebblebrook Hotel Trust 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
HST Host Hotels & Resorts相手の記録では Hyatt Hotels Corporation が仕入れ先
保有ホテルのブランド供与と運営受託
10-K が Marriott と並ぶ主要な運営受託先と明記。契約期間は 10〜50 年で、更新権は運営側が持つ構造になっている
出典: HST 10-K (FY2025) Item 1（SEC の書類 →）（Host Hotels & Resorts 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
PK Park Hotels & Resorts相手の記録では Hyatt Hotels Corporation が仕入れ先
ホテルの運営受託とブランド使用
Hyatt Regency ブランドの中核物件 2 施設（940 室）を同社のブランドと運営に委ねている
出典: PK 10-K (FY2025) Brand Affiliations and Chain Scale（Park Hotels & Resorts 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
RLJ RLJ Lodging Trust相手の記録では Hyatt Hotels Corporation が仕入れ先
ブランドと予約網、運営受託
10-K のブランド別内訳で保有ホテルの 12.8% がハイアット系。マリオット・ヒルトンと合わせ 89.3% がこの 3 社の傘下ブランドで動く
出典: sec.gov（RLJ Lodging Trust 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
XHR Xenia Hotels & Resorts相手の記録では Hyatt Hotels Corporation が仕入れ先
ブランドと運営受託
10-K がブランド会社の一つに Hyatt Corporation を名指しし、部屋数の 95% はブランド運営の契約下にある
出典: XHR 10-K (FY2025) Brand Companies / Our Principal Agreements（Xenia Hotels & Resorts 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
JPM JPMorgan Chase相手の記録では Hyatt Hotels Corporation が仕入れ先
World of Hyatt のポイント
Hyatt は Chase との複数年契約で2025年に一時金4,700万ドルを受け取り、カード関連の利益を2027年に倍増と見込む
出典: Hyatt Hotels 10-K (FY2025)（newsroom.hyatt.com →）（JPMorgan Chase 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

提携・権利でつながる相手提携・ライセンス・使用料・瓶詰契約など、物を納める線ではない・4 社

CL
CLDTChatham Lodging Trustハイアットプレイスのブランド使用権10-K のフランチャイズ契約一覧に Hyatt Hotels, LLC が並び、ロイヤルティ 5.0% と販促費 3.5% を 2030 年まで払う契約になっている
出典: CLDT 10-K (FY2025) Hotel Franchise Agreements（Chatham Lodging Trust 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
IN
INNSummit Hotel Propertiesブランドの使用許諾と予約網10-K が主要 4 フランチャイザーの一社として名指ししている
出典: INN 10-K (FY2025) Item 1 Business Strategy（Summit Hotel Properties 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
AP
APLEApple Hospitality REITホテルの看板の使用許諾Hyatt Place 3 軒・Hyatt House 2 軒の計 5 軒が Hyatt の看板で、二大ブランド以外では唯一名前の出る加盟先
出典: APLE 10-K (FY2025) / Management and Franchise Agreements（Apple Hospitality REIT 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

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VAC Marriott Vacations Worldwide
Hyatt ブランドの使用許諾
2093 年まで有効な独占的グローバル・マスターライセンス契約で、Hyatt Vacation Ownership と Hyatt Vacation Club の名前を借りている
出典: VAC 10-K (FY2025) License Agreements and Intellectual Property（Marriott Vacations Worldwide 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

同じ土俵の会社競合・8 社

残り 5 社を全部見る

IHG InterContinental Hotels Group
上位ブランドのチェーン
Marriott の 10-K が Hilton・IHG・Hyatt を同じ競合群に並べている（共起による根拠）
出典: MAR 10-K (FY2025) 向こうの記録 →
CHH Choice Hotels International
上位価格帯での競合
10-K の価格帯表で Hyatt Place をカンブリアと同じアップスケール区分に置いており、上位進出でぶつかる
出典: CHH 10-K (FY2025) Chain Scale 向こうの記録 →
HLT Hilton Worldwide
高級〜上級ブランドのホテルチェーン
Hiltonが挙げる主要世界競合の1社
出典: HLT 10-K (FY2025) Item 1 Selected Competitors 表 (Grand Hyatt・Hyatt Regency 等)（SEC の書類 →）向こうの記録 →
MAR Marriott International
上級価格帯のホテルブランド
ヒルトンの 10-K の競合表で、ハイアット系の看板がマリオット系と同じ行に並べられている
出典: HLT 10-K (2025) の Selected Competitors 向こうの記録 →
MTN Vail Resorts
リゾート地の高級ホテル
10-K が自社ホテルの競合ブランドに Hyatt を名指しする
出典: MTN 10-K (FY2025) Item 1 Lodging（SEC の書類 →）向こうの記録 →

調べた上で分からなかったこと編集部が開示を読んで書き残した断り

売り先: 売り先は宿泊客と、ホテルを保有する第三者オーナー。10-K は運営・フランチャイズ契約の相手を社名で開示せず、上場企業に落とせる売り先を特定できなかった

同じ土俵の会社: 10-K の Competition の節は、同業のホテルチェーンについては「有名ブランドを持つ大手チェーン」「クルーズ運航会社」と業態でしか書かず社名を出さない。名指しがあるのは Airbnb・Google・Alibaba といった業界…

記録: 10-K など開示を元に編集部が 2026 年 8 月 19 日に点検。編集部の推論で、事実の報告ではありません。

同じ一般消費財の銘柄

セクター全体 →

AACGATA Creativity Global

名前を変えた芸術留学の窓口

AAPAdvance Auto Parts

立て直し中の自動車部品小売

ABGAsbury Automotive Group

ACELAccel Entertainment

分散型スロットの運営

→ 一般消費財セクター全体 → 他銘柄と比較

株主構成 (機関投資家)

2026年6月30日時点・ SEC 13F

機関投資家の報告合計 47,935,361 株

525 機関が報告

1
BAMCO INC
—
7,279,087 株
2
PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC
—
4,430,258 株
3
ブラックロックBlackRock, Inc.
—
4,276,190 株
4
ウェリントン・マネジメントLlpWELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP
—
2,826,935 株
5
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO
—
2,739,255 株
6
バンガードCapital ManagementVANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC
—
1,784,964 株
7
バンガードPortfolio ManagementVANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC
—
1,736,069 株
8
モルガン・スタンレーMORGAN STANLEY
—
1,572,001 株
9
ステート・ストリートSTATE STREET CORP
—
1,430,468 株
10
ALLIANCEBERNSTEIN L.P.
—
1,335,255 株

SEC への Form 13F 届出 (運用資産 $100M 以上の機関投資家、四半期ごと) の集計。創業者などの個人や事業会社の持分は含まれないため、機関保有率は実際の大口保有の下限になります。比率は現在の時価総額、または年次報告の株数から概算した発行株数に対する値、バーは筆頭機関を最大とした相対量です。

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文・sodate 編集部最終更新 2026.06.08出典: SEC EDGAR — Hyatt Hotels Corporation の提出書類

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