Heritage Global は、工場の設備の競売や、焦げ付いた債権の売買の仲立ちを手がける超小型の会社だ。
最大の特徴は、工場の設備の競売と、焦げ付いた債権の売買の仲立ちという、要らなくなった資産を現金に換える役務に特化し、債権の分野では有数の規模を持つ点にある。一方で案件の有無による業績の振れが弱点で、好況時の設備の処分の案件の細り、少数の大口への偏り、関わる融資の焦げ付き、規模で勝る競合も弱みになる。HGBL を読むときは、設備の処分と不良債権の量、景気を軸に見るとよい。
工場の設備の競売と、焦げ付いた債権の売買の仲立ちという、要らなくなった資産を現金に換える役務に特化し、債権の分野では有数の規模を持つ点が最大の特徴。物を売る会社とは異なる、資産を換金する役務に特化した超小型の会社の立ち位置にいる。
要らなくなった資産を現金に換える役務で稼ぐのが事業の柱。一つは、閉鎖や縮小する工場の設備や、研究所の機器を、競売や買い取りで売りさばく事業。もう一つは、貸し手が回収をあきらめた焦げ付いた債権を、買い手に売る仲立ちの事業で、この分野では有数の規模を持つ。さらに、これらに関わる融資も手がける。手数料や売買の差益が収入になる。これらの資産を換金する役務の手数料で稼ぐ構造になっている。
設備の処分も、焦げ付いた債権の売買も、案件の有無で業績が大きく振れる弱点を抱える。好況で工場の閉鎖が減れば、設備の競売の案件が細る。少数の大口の案件に売上が偏ることもある。関わる融資が焦げ付く恐れもある。規模に勝る競売や債権の仲立ちの会社との争奪もある。景気の局面を読み違えれば、両事業が同時に細ることもある。
配当を出さず、案件の獲得と両事業の補い合いを進める経営。現在の経営者が率いる。設備の競売と、焦げ付いた債権の売買の仲立ち、関わる融資の管理、案件の波の管理を進める。資産を換金する役務への特化が、運営の中核になっている。
自己資本と現金は厚めだが、本業は赤字で資金を消費している段階です。手元現金は今の燃焼ペースで約9年分。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は 2.8%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
今の現金燃焼ペースで手元資金がもつ年数。短いほど増資・借入の必要が迫る
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Heritage Global は、工場の設備の競売や、焦げ付いた債権の売買の仲立ちを手がける超小型の会社だ。
最大の特徴は、工場の設備の競売と、焦げ付いた債権の売買の仲立ちという、要らなくなった資産を現金に換える役務に特化し、債権の分野では有数の規模を持つ点にある。一方で案件の有無による業績の振れが弱点で、好況時の設備の処分の案件の細り、少数の大口への偏り、関わる融資の焦げ付き、規模で勝る競合も弱みになる。HGBL を読むときは、設備の処分と不良債権の量、景気を軸に見るとよい。
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