企業の重要なシステムを支えるサーバーやネットワークの実績と、買収で強化した無線・ネットワーク事業が強み。AIサーバーの需要を取り込みつつ、利益率の高いネットワークや利用型サービスへ軸足を移せる立ち位置を持つ。
企業やデータセンター向けのサーバー、記憶装置、ネットワーク機器の販売が収益の柱。これに、必要なときに使った分だけ課金する利用型のサービスや、買収で強化したネットワーク事業が加わる。近年はAIの計算に使う高性能サーバーが成長を押し上げている。
景気後退で企業がIT投資を絞ると、機器の需要が鈍る。AIサーバーは需要旺盛でも利益率が低く、価格競争が激しいため、量が増えても利益が伴わないことがある。部品価格の上昇も、薄い利益率を圧迫する。
安定した配当で株主に報いつつ、買収で利益率の高いネットワーク事業を強化する経営。薄利のサーバー販売から、利用型サービスやネットワークへ収益の重心を移し、利益の質を高める方針が特徴。
自己資本や流動性に弱さがあり、本業は赤字で資金を消費している段階です。黒字化の道筋が焦点になります。
前年比。3年の年平均は 6.4%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Hewlett Packard Enterprise は、企業やデータセンター向けにサーバーやネットワーク機器を売るIT大手だ。
サーバーの販売はもともと利益率の薄い競争の激しい事業だが、そこにAIの計算に使う高性能サーバーという新しい需要が加わり、追い風になっている。ただしAIサーバーも利益率は低い。そこで近年は、利益率の高いネットワーク事業や、使った分だけ課金する利用型サービスへ軸足を移そうとしている。HPE を読むときは、AI需要の追い風と、利益率を高める事業の組み替えがどこまで進むかを軸に見るとよい。
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