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HPE

Hewlett Packard Enterprise

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Coolcaesar · CC BY-SA 4.0

強み

企業の重要なシステムを支えるサーバーやネットワークの実績と、買収で強化した無線・ネットワーク事業が強み。AIサーバーの需要を取り込みつつ、利益率の高いネットワークや利用型サービスへ軸足を移せる立ち位置を持つ。

成長ドライバー

企業やデータセンター向けのサーバー、記憶装置、ネットワーク機器の販売が収益の柱。これに、必要なときに使った分だけ課金する利用型のサービスや、買収で強化したネットワーク事業が加わる。近年はAIの計算に使う高性能サーバーが成長を押し上げている。

リスク

景気後退で企業がIT投資を絞ると、機器の需要が鈍る。AIサーバーは需要旺盛でも利益率が低く、価格競争が激しいため、量が増えても利益が伴わないことがある。部品価格の上昇も、薄い利益率を圧迫する。

経営の癖

安定した配当で株主に報いつつ、買収で利益率の高いネットワーク事業を強化する経営。薄利のサーバー販売から、利用型サービスやネットワークへ収益の重心を移し、利益の質を高める方針が特徴。

読みの軸

企業のIT投資と、データセンターへの設備投資に依存する。AI向けサーバーの需要をどれだけ取り込めるか、そして利益率の高いネットワークや利用型サービスへどれだけ事業を移せるかが、成長の前提になる。

バランスシート (要約)

資産 $75.9B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $24.7B（33%）。

財務状態スコア

B赤字先行

本業は赤字で現金を減らしている段階。黒字化の道筋が焦点

資産 (合計)

$75.9B前期比 +6.5%

147位 / 4,281社上位10%

現金・現金同等物$5.8B
他の流動資産$19.2B
固定資産$50.9B

負債 (合計)

$51.2B前期比 +10.3%

159位 / 4,239社上位10%

流動負債$24.6B
長期借入金$21.7B
短期借入金$4.6B

純資産

$24.7B前期比 −0.5%

111位 / 4,239社上位10%

自己資本比率の推移

2021

35%

2022

35%

2023

37%

2024

35%

2025

33%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。

収益性 (TTM)

売上高: $34.3B
売上成長率: 13.8%
粗利率: —
営業利益率: −1.3%
純利益率: 0.2%
ROE: 0.2%
ROIC: −0.7%

売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF: $2.9B
フリーCF: $627M
営業CFマージン: 8.5%
現金燃焼: なし（CFは流入）

フリーCFの5年推移

配当

配当総額（年間）: $684M
配当性向: 1200.0%

配当の5年推移

この銘柄が登場した記事

記事一覧 →

Hewlett Packard Enterprise のまわりの会社

辿ってみる →

開示に社名が出る相手 30 社（裏・売り先・同じ土俵・資本の相手の異なり数）。裏にいる会社 6 社。2 段目まで辿ると 35 社。1 社ずつ「なぜ関係するか」と出典を付けています。

裏にいる会社仕入れ先・委託先・6 社

NV
NVDANVIDIAこの会社の記録だけAI サーバーの GPUHPE の 10-K が GPU の単独供給元として名指しし、業界全体でも代わりがいないと書いている
出典: HPE 10-K (FY2025) の Manufacturing and Materials（SEC の書類 →）（Hewlett Packard Enterprise の記録）向こうの記録 →
AV
AVGOBroadcomこの会社の記録だけ業界標準の専用半導体 (ASSP)10-K が ASSP の単独供給元として名指しする相手。ネットワーク機器の中核部品を握られている
出典: HPE 10-K (FY2025) の Manufacturing and Materials（Hewlett Packard Enterprise の記録）向こうの記録 →
IN
INTCIntelこの会社の記録だけサーバー用の x86 プロセッサ10-K が x86 プロセッサの単独供給元として AMD と並べて名指しする。汎用サーバーの土台になる
出典: HPE 10-K (FY2025) の Manufacturing and Materials（Hewlett Packard Enterprise の記録）向こうの記録 →

残り 3 社を全部見る

AMD Advanced Micro Devices向こうの記録にも
サーバー用の x86 プロセッサ
10-K が単独供給元と名指しするもう一方。Intel と2社しか代わりのない部品になっている
出典: HPE 10-K (FY2025) の Manufacturing and Materials（Hewlett Packard Enterprise の記録）向こうの記録 →
CLS Celestica向こうの記録にも
サーバーとネットワーク機器の受託製造
Celestica の 10-K が接続・クラウド部門の顧客に HPE を名指しする。組み立てを外に出す相手の1社
出典: CLS 10-K (FY2025) の Customer Concentration（SEC の書類 →）（Hewlett Packard Enterprise の記録）向こうの記録 →
NTNX Nutanix相手の記録では Hewlett Packard Enterprise が売り先
自社ハードに載せて売る OEM 先
10-K が挙げる OEM パートナー。HPE 側の 10-K にも Nutanix の名が出る
出典: sec.gov（Nutanix 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

売り先Hewlett Packard Enterprise が裏にいる先・8 社

IN
INGMIngram Micro Holding向こうの記録にも世界の再販店へ届ける卸Ingram Micro の 10-K が最大手の取引先の一覧に HPE を挙げる。約1,500社の中の主要な一角になる
出典: Ingram Micro 10-K (FY2025) の Vendor Relationships（SEC の書類 →）（Hewlett Packard Enterprise の記録）向こうの記録 →
CD
CDWCDW Corporationこの会社の記録だけ米国の法人・公共向け再販CDW は最上位の認定を受けた取引先に HPE を挙げており、法人向けに届ける主要な経路になっている
出典: CDW 10-K (FY2025) の Partners（SEC の書類 →）（Hewlett Packard Enterprise の記録）向こうの記録 →
QM
QMLSQumulusAI, Inc.相手の記録では Hewlett Packard Enterprise が仕入れ先GPU を載せるサーバーGPU サーバーの主要な調達先として名指しされている
出典: QMLS 424B4 (2026-07-15) Risk Factors / Business（QumulusAI, Inc. 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

残り 5 社を全部見る

IPM Intelligent Protection Management相手の記録では Hewlett Packard Enterprise が仕入れ先
私有クラウドの AI 基盤
2025 年に HPE Private Cloud AI の認定パートナーに選ばれ、この製品を仕入れて顧客に届ける形になっている
出典: IPM 10-K (FY2025) Item 1 Recent Developments（Intelligent Protection Management 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
CSPI CSP Inc相手の記録では Hewlett Packard Enterprise が仕入れ先
サーバーと Aruba の無線機器
10-K が第三者ハード・ソフトの仕入先の筆頭に HPE と Aruba を挙げ、HCI と無線の構築で軸になっている
出典: CSPI 10-K (FY2025) / TS Segment Products and Services（CSP Inc 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
BTBT Bit Digital相手の記録では Hewlett Packard Enterprise が仕入れ先
GPU サーバーの供給
10-K が WhiteFiber の公式なパートナーシップの相手として名指しする
出典: BTBT 10-K (FY2025) Business / Cloud Services（Bit Digital 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
SCSC ScanSource相手の記録では Hewlett Packard Enterprise が仕入れ先
Aruba の無線ネットワーク機器
10-K が主要供給元に『HPE/Aruba』として名指しする
出典: SCSC 10-K (FY2025) Item 1 Suppliers（ScanSource 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
PLUS ePlus相手の記録では Hewlett Packard Enterprise が仕入れ先
サーバーとネットワーク機器の仕入れ
同じ 5 社の一角。Juniper も HPE 傘下に入り比重が増している
出典: PLUS 10-K (FY2025) Item 1A Risk Factors（ePlus 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

提携・権利でつながる相手提携・ライセンス・使用料・瓶詰契約など、物を納める線ではない・1 社

WY
WYFIWhiteFiber計算機の提携先10-K が公式の提携先として名指しし、貸し出す機械の供給元の一つになる
出典: WYFI 10-K (FY2025) / Cloud Services（WhiteFiber 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

同じ土俵の会社競合・17 社

DE
DELLDell Technologies向こうの記録にもデータセンター向けサーバーHPE の 10-K がサーバーと高性能計算の双方で筆頭の競合に挙げる、最も広く重なる相手
出典: HPE 10-K (FY2025) の Competition向こうの記録 →
SM
SMCISuper Micro Computer向こうの記録にもAI 向けの高密度サーバー10-K がサーバーと高性能計算の両方で名指しする相手。AI サーバーの大口案件で直接ぶつかる
出典: HPE 10-K (FY2025) の Competition向こうの記録 →
CS
CSCOCisco Systems向こうの記録にもネットワーク機器とサーバー10-K がサーバー・ハイブリッドクラウド・ネットワークの3分野すべてで競合に挙げる相手
出典: HPE 10-K (FY2025) の Competition向こうの記録 →

残り 14 社を全部見る

NVDA NVIDIAこの会社の記録だけ
データセンターのネットワーク機器
GPU の供給元でありながら、10-K のネットワーク分野では競合として名指しされる相手でもある
出典: HPE 10-K (FY2025) の Competition (Networking) 向こうの記録 →
ANET Arista Networks向こうの記録にも
データセンターのスイッチ
10-K がネットワーク分野の主要な競合に挙げる。Juniper 統合で強めた領域と正面から重なる
出典: HPE 10-K (FY2025) の Competition (Networking) 向こうの記録 →
NTAP NetApp向こうの記録にも
企業向けの記憶装置
10-K がハイブリッドクラウド分野の競合に挙げる相手で、HPE のストレージ事業と重なる
出典: HPE 10-K (FY2025) の Competition (Hybrid Cloud) 向こうの記録 →
NTNX Nutanixこの会社の記録だけ
私有クラウドの基盤ソフト
10-K がハイブリッドクラウドの競合に挙げる相手。GreenLake が狙う私有クラウド案件で当たる
出典: HPE 10-K (FY2025) の Competition (Hybrid Cloud) 向こうの記録 →
IBM IBM向こうの記録にも
企業向けの基盤とクラウド管理
10-K がハイブリッドクラウドの競合に挙げる相手で、基幹システムの置き換え案件で当たる
出典: HPE 10-K (FY2025) の Competition (Hybrid Cloud) 向こうの記録 →
UI Ubiquiti
企業向けWLAN(Aruba)・ネットワーク機器(Juniper)の競合
10-K (FY2026) が HPE を Aruba Networks と Juniper Networks の両ブランドで競合として名指ししている
出典: UI 10-K (FY2026), Item 1 Competition（SEC の書類 →）向こうの記録 →
PCLA PicoCELA
Aruba の無線 LAN 機器
20-F がバックホール領域の競合として『Hewlett Packard の Aruba』と名指ししている
出典: PCLA 20-F (FY2025/9) 向こうの記録 →
QMCO Quantum
バックアップ保存装置
自社 10-K がバックアップ装置の競合として Hewlett Packard Enterprise を名指ししている
出典: QMCO 10-K (FY2025) / Competition 向こうの記録 →
WYY WidePoint
ITaaS の提供
10-K が ITaaS の分野の主要な競合として BMC Software などと並べて名指ししている
出典: WYY 10-K (FY2025) Market Competition 向こうの記録 →
NTGR Netgear
無線 LAN と企業向けスイッチ
10-K が HPE Aruba と Juniper Mist（HPE 傘下）を主要競合として挙げ、ブランド認知と広告量で勝ると書いている
出典: NTGR 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 →
DXC DXC Technology
企業向け情報基盤での競合
HPE の10-Kが DXC Technology を競合として挙げる。DXC は元々 HPE のサービス部門が分離してできた会社にあたる
出典: HPE 10-K (FY2024) Item 1 Competition 向こうの記録 →
EXTR Extreme Networks
企業向けネットワーク機器
10-K が市場を支配する大手として名指しし、Juniper Networks を合併で取り込んだ点まで書いている
出典: EXTR 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 →
P Everpure
全フラッシュストレージ(Alletra)
自己管理型ストレージ製品群で企業向けストレージ市場において競合する
出典: sumble.com（分析サイト）向こうの記録 →
VISN Vistance Networks
Aruba / Juniper を抱える無線LAN勢
共起による。Ubiquiti の 10-K が HPE Aruba Networks と Juniper Networks（現 HPE 傘下）を Ruckus と同じ競合一覧に並べている
出典: UI 10-K (FY2025) Item 1A 向こうの記録 →

辿れない相手外国上場・非上場・公的機関など、台帳に無い・3 件

Lenovo Group (レノボ) 台帳に無い・同じ土俵
データセンター向けサーバー
10-K がサーバーと高性能計算の双方で名指しする主要な競合だが、香港上場で台帳に無い
出典: HPE 10-K (FY2025) の Competition
Huawei Technologies (ファーウェイ) 台帳に無い・同じ土俵
ネットワーク機器
10-K がネットワーク分野の競合に挙げる相手だが、中国の非上場企業で台帳に落とせない
出典: HPE 10-K (FY2025) の Competition (Networking)
X (xAI) 台帳に無い・売り先
AI 用サーバーの大口導入
Blackwell GPU 1万基規模の10億ドル超の受注を Dell や Supermicro を抑えて得たと報じられたが、非上場
出典: tomshardware.com（報道）

調べた上で分からなかったこと編集部が開示を読んで書き残した断り

売り先: 10-K は「2025年度に売上の約10%を占める卸が1社ある」と書くだけで社名を伏せる。

記録: 10-K など開示を元に編集部が 2026 年 8 月 17 日に点検。編集部の推論で、事実の報告ではありません。

同じ情報技術の銘柄

セクター全体 →

AAOIApplied Optoelectronics

→ 情報技術セクター全体 → 他銘柄と比較

株主構成 (機関投資家)

2026年6月30日時点・ SEC 13F

機関投資家の報告合計 1,181,218,914 株

1,433 機関が報告

1
ブラックロックBlackRock, Inc.
—
134,059,655 株
2
バンガードCapital ManagementVANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC
—
86,665,707 株
3
バンガードPortfolio ManagementVANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC
—
72,677,094 株
4
ステート・ストリートSTATE STREET CORP
—
68,095,481 株
5
キャピタル・グループInvestorsCapital World Investors
—
59,597,678 株
6
JPモルガンChase &JPMORGAN CHASE & CO
—
40,050,764 株
7
バンク・オブ・アメリカBANK OF AMERICA CORP
—
39,500,289 株
8
ジオード・キャピタルManagementGEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC
—
36,610,129 株
9
Elliott Investment Management L.P.
—
32,271,985 株
10
ゴールドマン・サックスGOLDMAN SACHS GROUP INC
—
24,612,791 株

SEC への Form 13F 届出 (運用資産 $100M 以上の機関投資家、四半期ごと) の集計。創業者などの個人や事業会社の持分は含まれないため、機関保有率は実際の大口保有の下限になります。比率は現在の時価総額、または年次報告の株数から概算した発行株数に対する値、バーは筆頭機関を最大とした相対量です。

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文・sodate 編集部最終更新 2026.06.07出典: SEC EDGAR — Hewlett Packard Enterprise の提出書類

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