HPQ

パソコンとプリンターで世界的に知られたブランドと、プリンターのインク販売という安定収入が強み。プリンターを使い続ける限りインクが繰り返し売れる仕組みで、薄利のパソコン事業を支える。世界に広がる販売網と、法人向けの基盤を持つ立ち位置も生かせる。

パソコンとプリンターの販売が収益の柱だが、利益の多くはプリンター用のインクやトナーの継続販売から生まれる。プリンター本体は安く売り、消耗品で繰り返し稼ぐ仕組みだ。パソコンは台数が大きいが利益率は薄く、消耗品の安定収入が利益を支える構造になっている。

景気後退でパソコンの買い替えが鈍ると、台数が落ちる。ペーパーレス化が進むと、稼ぎ頭のインク販売が長期で細る。安価な互換インクとの競争や、利益率の薄いパソコン事業への依存も、収益の重しになりうる。成熟市場ゆえ成長が乏しい点も課題だ。

安定した配当と自社株買いで株主に手厚く報いる経営。成長の乏しい成熟市場ゆえ、コスト削減と消耗品の安定収入で利益を守ることを重視する。法人向けのサービスや成長分野へ少しずつ事業を広げつつ、株主還元で価値を高める方針が特徴になっている。

パソコンとプリンターの需要と、消耗品の継続販売に依存する。企業や個人のパソコンの買い替え需要がどう動くか、プリンターの利用とインクの販売を保てるか、そして法人向けのサービスをどれだけ伸ばせるかが、業績を左右する大きな前提になる。