IBM は、大企業の基幹システムを長年支えてきた老舗で、いまは「ハード中心」から「ソフトと継続課金」への転換を進めている会社だ。
企業の中枢システムに深く食い込んだ信頼は乗り換えられにくく、安定した稼ぎを生んできた。成長の鈍いハードを切り離し、買収でソフトやコンサルを厚くすることで、収益の質を高めようとしている。IBM を読むときは、老舗ゆえの粘り強い顧客基盤と、継続課金型への転換がどこまで進んだかを軸に見るとよい。
NASDAQ
IBM
IBM情報技術超大型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$236B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
超大型
IBM CHQ - Oct 2014
強み
大企業の中枢システムに長年食い込んだ信頼と、簡単には乗り換えられない粘着性が強み。ソフト・コンサル・ハードを束ねて提供でき、AIを既存システムへ橋渡しできる立ち位置を持つ。
成長ドライバー
大企業の基幹システム向けのソフトと、業務を請け負うコンサルティングが収益の柱。これに大型コンピュータなどのハードが加わる。長年の取引で顧客の中枢に入り込み、継続的な契約で稼ぐ構造になっている。
リスク
企業のIT予算が絞られると、コンサルやシステム更新の需要が鈍る。クラウド大手や新興のソフト企業との競争で、老舗の主力事業が少しずつ削られていくこともリスクになる。
経営の癖
安定した配当を続けつつ、成長の鈍いハードを切り離してソフトとコンサルへ軸足を移してきた。買収で継続課金型のソフト事業を厚くし、収益の質を高める転換を進める経営が特徴。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
B
標準
財務指標は標準的な水準です。レバレッジや流動性の推移に注目しましょう。
資産 (合計)
$151.9B前期比 +10.7%
- 現金・現金同等物$13.6B
- 他の流動資産$23.4B
- 固定資産$114.9B
負債 (合計)
$119.2B前期比 +8.5%
- 流動負債$38.7B
- 長期借入金$54.8B
- 短期借入金$6.4B
純資産
$32.6B前期比 +19.6%
自己資本比率
2021
14.3%
2022
17.2%
2023
16.7%
2024
19.9%
2025
21.5%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $67.5B
- 売上成長率
- 7.6%
- 粗利率
- 58.2%
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- 15.7%
- ROE
- 32.4%
- ROIC
- —
前年比。3年の年平均は 3.7%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $13.2B
- フリーCF
- $12.1B
- 営業CFマージン
- 19.5%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- 59.0%
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
IBM の性格読み (詳細)
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