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IBM

情報技術30年連続増配

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ニューヨーク州アーモンクの本社。壁面にIBMのロゴが入る。

Treesmittenex · CC BY-SA 4.0

強み

大企業の中枢システムに長年食い込んだ信頼と、簡単には乗り換えられない粘着性が強み。ソフト・コンサル・ハードを束ねて提供でき、AIを既存システムへ橋渡しできる立ち位置を持つ。

成長ドライバー

大企業の基幹システム向けのソフトと、業務を請け負うコンサルティングが収益の柱。これに大型コンピュータなどのハードが加わる。長年の取引で顧客の中枢に入り込み、継続的な契約で稼ぐ構造になっている。

リスク

企業のIT予算が絞られると、コンサルやシステム更新の需要が鈍る。クラウド大手や新興のソフト企業との競争で、老舗の主力事業が少しずつ削られていくこともリスクになる。

経営の癖

安定した配当を続けつつ、成長の鈍いハードを切り離してソフトとコンサルへ軸足を移してきた。買収で継続課金型のソフト事業を厚くし、収益の質を高める転換を進める経営が特徴。

読みの軸

大企業のIT投資と、システムを刷新する需要に依存する。買収で広げたソフト事業や、AIを業務に組み込むコンサル需要をどれだけ取り込めるかが、成長の前提になる。

この会社を率いる人

IBM · 会長兼CEO

アーヴィンド・クリシュナArvind Krishna経営の型: 再建型

研究者として入社し30年で頂点へ。$34Bのレッドハット買収と9万人の切り離しで老舗を作り替えたが、2026年7月、AI予算の急増は自社を素通りしていった。

プロフィールを読む

バランスシート (要約)

資産 $151.9B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $32.6B（21%）。

財務状態スコア

C要注意

借金が重いか支払い余力が薄い。決算ごとの確認が必要

資産 (合計)

$151.9B前期比 +10.7%

74位 / 4,281社上位10%

現金・現金同等物$13.6B
他の流動資産$23.4B
固定資産$114.9B

負債 (合計)

$119.2B前期比 +8.5%

68位 / 4,239社上位10%

流動負債$38.7B
長期借入金$54.8B
短期借入金$6.4B

純資産

$32.6B前期比 +19.6%

73位 / 4,239社上位10%

自己資本比率の推移

2021

14%

2022

17%

2023

17%

2024

20%

2025

21%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。

収益性 (TTM)

売上高: $67.5B
売上成長率: 7.6%
粗利率: 58.2%
営業利益率: —
純利益率: 15.7%
ROE: 32.4%
ROIC: —

売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF: $13.2B
フリーCF: $12.1B
営業CFマージン: 19.5%
現金燃焼: なし（CFは流入）

フリーCFの5年推移

配当

配当総額（年間）: $6.3B
配当性向: 59.0%

配当の5年推移

この銘柄が登場した記事

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IBM のまわりの会社

辿ってみる →

開示に社名が出る相手 46 社（裏・売り先・同じ土俵・資本の相手の異なり数）。裏にいる会社 6 社。2 段目まで辿ると 29 社。1 社ずつ「なぜ関係するか」と出典を付けています。

裏にいる会社仕入れ先・委託先・6 社

AM
AMDAdvanced Micro Devicesこの会社の記録だけIBM クラウドを動かす CPU と AI 向け GPUIBM クラウドが EPYC と Instinct MI300X を採用し、2025 年 8 月に量子計算まで含む協業へ広げた
出典: newsroom.ibm.com（IBM の記録）向こうの記録 →
NV
NVDANVIDIAこの会社の記録だけAI 基盤の GPU とデータ処理ソフトGTC 2026 で連携を拡張し、IBM のデータ基盤や文書処理を GPU 側の技術で動かす形にした
出典: channeldive.com（報道）（IBM の記録）向こうの記録 →
BD
BDNBrandywine Realty Trust相手の記録では IBM が売り先オフィスの賃借年換算基礎賃料 2,082 万ドル・全体の 5.2% を占める最大のテナント
出典: BDN 10-K (FY2025) Item 2 Properties / Major Tenants（Brandywine Realty Trust 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

残り 3 社を全部見る

CUZ Cousins Properties相手の記録では IBM が売り先
1 物件のオフィス賃借
上位20テナント表で 5 位。年間賃料の 2.1% ($19.0 百万)、残存 14.7 年と表中で最も長い契約
出典: CUZ 10-K (FY2025) Top 20 Office Tenants（Cousins Properties 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
DLR Digital Realty Trust相手の記録では IBM が売り先
34か所で借りるデータセンター
10-K の顧客一覧で第5位。年間経常収入の2.3%を占め、社名を明かしている顧客では3番目に大きい
出典: DLR 10-K (FY2025) 顧客一覧（Digital Realty Trust 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
CLS Celestica相手の記録では IBM が売り先
企業向け機器の受託製造
10-K が接続・クラウド部門の顧客に挙げる相手で、基幹システム向けの製造を担っている
出典: CLS 10-K (FY2025) の Customer Concentration（Celestica 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

売り先IBM が裏にいる先・5 社

BR
BRBroadridge Financial Solutionsこの会社の記録だけ議決権処理などを支える IT 運用の受託ブロードリッジは IBM との IT サービス契約を最新の 10-K でも重要な契約として掲げ続けている
出典: BR 10-K (FY2026) の重要な契約一覧（IBM との Information Technology Services Agreement）（SEC の書類 →）（IBM の記録）向こうの記録 →
DT
DTSTData Storage Corp相手の記録では IBM が仕入れ先基幹サーバーとクラウドの基盤IBM Power Systems 上の企業向けクラウドを提供するのが柱で、合弁相手も IBM の上位パートナーだと 10-K が書く
出典: DTST 10-K (FY2025)（Data Storage Corp 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
CO
COURCoursera相手の記録では IBM が仕入れ先入門資格の講座データ分析やセキュリティの入門資格の作り手として名指しされる
出典: COUR 10-K (FY2025) / Business（Coursera 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

残り 2 社を全部見る

ACIW ACI Worldwide相手の記録では IBM が仕入れ先
基盤のハードとソフト
10-K が IBM と Red Hat の基盤技術を自社製品の提供に使うと明記しており、大型機を含む土台を握られている
出典: ACIW 10-K (FY2025) パートナーに関する記述（ACI Worldwide 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
PENG Penguin Solutions相手の記録では IBM が仕入れ先
半導体の供給
10-K が半導体の供給元として名指しする
出典: PENG 10-K (FY2025)（Penguin Solutions 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

同じ土俵の会社競合・35 社

CT
CTSHCognizant Technology Solutions向こうの記録にも企業のシステム開発と運用の受託コグニザントの 10-K が直接の競合の 1 社に IBM Consulting を名指ししている
出典: CTSH 10-K (FY2025) の競合記述（SEC の書類 →）向こうの記録 →
AC
ACNAccenture向こうの記録にも大企業向けのコンサルとシステム構築コグニザントの 10-K がアクセンチュアと IBM Consulting を同じ直接競合の並びに置いている
出典: CTSH 10-K (FY2025) の競合記述（Accenture と IBM Consulting を併記）（SEC の書類 →）向こうの記録 →
HP
HPEHewlett Packard Enterprise向こうの記録にも企業向けのサーバーと保管装置HPE の 10-K が基盤ソフトと金融サービスの両方で競合として IBM を名指ししている
出典: HPE 10-K (FY2025) の競合記述（SEC の書類 →）向こうの記録 →

残り 32 社を全部見る

MSFT Microsoftこの会社の記録だけ
企業向けクラウドと業務ソフト
IBM は 10-K でマイクロソフトを戦略的提携先に挙げつつ、分野によっては競合になると明記する
出典: IBM 10-K (FY2025) の Strategic Partnerships と Competition（SEC の書類 →）向こうの記録 →
ORCL Oracle向こうの記録にも
基幹業務のデータベースとクラウド
IBM は 10-K でオラクルを戦略的提携先に挙げつつ、分野によっては競合になると明記する
出典: IBM 10-K (FY2025) の Strategic Partnerships と Competition（SEC の書類 →）向こうの記録 →
AMZN Amazonこの会社の記録だけ
AWS の企業向けクラウド基盤
IBM は 10-K で AWS を戦略的提携先に挙げつつ、分野によっては競合になると明記する
出典: IBM 10-K (FY2025) の Strategic Partnerships と Competition（SEC の書類 →）向こうの記録 →
QMLS QumulusAI, Inc.
AI 向けクラウド
競合として名指しされる大手クラウド
出典: QMLS 424B4 (2026-07-15) Risk Factors — Competition 向こうの記録 →
BSP Bending Spoons S.p.A.
IBM Video Streaming との企業向け動画の重なり
Vimeo の競合として IBM Video Streaming を名指し。企業向けの動画ホスティングで重なる
出典: BSP 424B4 (2026-07-01) Competition（SEC の書類 →）向こうの記録 →
AUDC AudioCodes
会話AIの基盤
20-F が音声認識と会話AI を使う応用分野の競合として IBM を挙げている
出典: AUDC 20-F (FY2025) 向こうの記録 →
DLHC DLH Holdings
連邦政府向けの IT の受注
10-K が競合として IBM Federal を名指ししている
出典: DLHC 10-K (FY2025) 向こうの記録 →
HUBC Hub Cyber Security
統合リスク管理の大手
20-F が規制順守・リスク管理の市場で提供を広げる主要企業の筆頭に IBM を名指ししている
出典: HUBC 20-F (FY2025) Competition 向こうの記録 →
INFQ Infleqtion
超伝導方式の量子計算機
10-K が超伝導回路方式の主要な競合として名指ししている
出典: INFQ 10-K (FY2025) 向こうの記録 →
IQMX IQM Quantum Computers
超電導方式の量子計算機
目論見書が同じ超電導方式を作る現在の主要競合として名指ししている
出典: IQMX F-1/A (2026-08-18) Competition 向こうの記録 →
KD Kyndryl Holdings
基幹システムの運用受託
分社元だが同じ領域で競う。Five9 の 10-K が IBM と Kyndryl を同じ競合群に並べている
出典: FIVN 10-K (FY2025) 向こうの記録 →
OCTV Octave Intelligence
設備保全のソフト (Maximo)
資産管理と保全の領域の競合として IBM Maximo を Form 10 が名指ししている
出典: OCTV Form 10-12B/A EX-99.1 (2026-04-09) / Competition 向こうの記録 →
QNT Quantinuum
量子計算機
目論見書が現在の競合として名指しする 4 社の 1 社で、超電導方式など別のアーキテクチャで競っている
出典: QNT 424B4 (2026-06-05) Competition 向こうの記録 →
SIFY Sify Technologies
雲の役務
20-F が雲の役務の「専有の主導者」として IBM を名指ししている
出典: SIFY 20-F (FY2025) 向こうの記録 →
XNDU Xanadu Quantum Technologies
量子計算の大手
20-F が全市場で競合する大手技術企業として名指しし、自社ソフトが載る IBM Quantum の持ち主でもある
出典: XNDU 20-F (FY2025) 向こうの記録 →
HCAT Health Catalyst
業種を問わないデータ分析の道具
10-K が業種非依存の分析の競合として名指しし、資金力で勝る相手と書いている
出典: HCAT 10-K (FY2025) / Competition 向こうの記録 →
QMCO Quantum
テープ書庫と一次保存
自社 10-K がテープ書庫の主要な競合として IBM を名指ししている
出典: QMCO 10-K (FY2025) / Competition 向こうの記録 →
DDOG Datadog
自社設備向けの監視と運用管理
10-K が自社設備の監視で競合に名指しする相手で、大企業の既存の運用管理と置き換えを争う
出典: Datadog 10-K (FY2025) Competition（SEC の書類 →）向こうの記録 →
DOCN DigitalOcean
IBM Cloud の汎用クラウド
10-K が主要な競合の一角として IBM Cloud を挙げている
出典: sec.gov 向こうの記録 →
MANH Manhattan Associates
受注管理(Sterling Commerce)
10-K が供給網の実行系の競合として IBM の Sterling Commerce 部門を名指ししている
出典: MANH 10-K (FY2025) Item 1 Competition 向こうの記録 →
MMS Maximus
連邦政府向けの業務受託
10-K が米連邦部門の主要競合として名指ししている
出典: MMS 10-K (FY2025) U.S. Federal Services Segment 向こうの記録 →
MSTR Strategy
企業向けの分析ソフト
Strategy が 10-K の Competition で企業分析の競合として IBM を名指ししている
出典: Strategy 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 →
NTAP NetApp
エンタープライズ・ストレージ機器
法人向けストレージ市場の大手としてNetAppと競合する
出典: IBM 10-K (FY2025) Item 1 Competition（SEC の書類 →）向こうの記録 →
NTCT NetScout Systems
企業向けの統合運用管理
10-K が IBM を競合として挙げ、同時に提携相手でもあると書いている
出典: NTCT 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 →
NTNX Nutanix
Red Hat の基盤ソフト
10-K が Red Hat を仮想化・コンテナ基盤の競合として名指ししている
出典: sec.gov 向こうの記録 →
OTEX Open Text
企業向けの情報管理
10-K が競合する大手企業向け技術提供者の筆頭に名指ししている
出典: OTEX 10-K (FY2026) Competition 向こうの記録 →
P Everpure
全フラッシュストレージ(FlashSystem)
大規模導入案件でエンタープライズの実績を武器に競合する
出典: g2.com（分析サイト）向こうの記録 →
PEGA Pegasystems
業務プロセス管理の競合
10-K が主要競合の筆頭に名指しする
出典: PEGA 10-K (FY2025) Item 1 Competition 向こうの記録 →
PTC PTC
要求管理 (ALM) の領域
PTC の 10-K が ALM 製品の競合として名指し。ソフト開発の要求・変更管理で重なる
出典: PTC 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 →
RGTI Rigetti Computing
超伝導方式の量子計算機
10-K が現在の競合として名指しする。同じ超伝導方式で正面からぶつかる
出典: RGTI 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 →
SAIL SailPoint
製品群に内蔵する ID 管理
10-K が競合の大手 3 社の一社に挙げている
出典: SAIL 10-K (FY2026) Competition 向こうの記録 →
NOW ServiceNow
企業向けの IT 運用と自動化
大企業の IT 運用を丸ごと請け負う立場で、ServiceNow が置き換えにいく既存の仕組みを抱える
出典: marketing91.com（分析サイト）向こうの記録 →

辿れない相手外国上場・非上場・公的機関など、台帳に無い・1 件

Samsung Electronics 外国上場・資本のつながり
業務提携 — 戦略パートナー
10-K が Adobe・AWS・Microsoft などと並ぶ戦略パートナーに名指しし、分野によっては競合にもなると書く相手だが韓国上場で台帳に無い
出典: IBM 10-K (FY2025) Item 1 Strategic Partners（SEC の書類 →）

調べた上で分からなかったこと編集部が開示を読んで書き残した断り

仕入れ先: IBM は 10-K に供給元の社名も調達比率も書かず、相手側にも IBM を主要顧客として開示する上場企業がほとんど無い。・Rapidus は元の記録が業界資料や自サイトの性格文を出典にしていたが、IBM の 10-K (2023 年以降) と EDGAR 全文検索 (社名) に記述が無い。読者が辿れる出典が無いので offBoard から外した (2026-…

売り先: 売上は世界中の大企業と政府に分散し、10-K でも 1 割を超える単一顧客の開示が無い。契約書が公開されているブロードリッジ以外は社名まで辿れない

記録: 10-K など開示を元に編集部が 2026 年 8 月 17 日に点検。編集部の推論で、事実の報告ではありません。

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株主構成 (機関投資家)

2026年6月30日時点・ SEC 13F

機関投資家の報告合計 613,008,323 株

3,625 機関が報告

1
ブラックロックBlackRock, Inc.
—
76,763,481 株
2
バンガードCapital ManagementVANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC
—
61,385,366 株
3
ステート・ストリートSTATE STREET CORP
—
56,045,055 株
4
バンガードPortfolio ManagementVANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC
—
28,348,295 株
5
ジオード・キャピタルManagementGEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC
—
23,448,500 株
6
モルガン・スタンレーMORGAN STANLEY
—
17,459,828 株
7
キャピタル・グループInvestorsCapital World Investors
—
16,207,905 株
8
バンク・オブ・アメリカBANK OF AMERICA CORP
—
14,988,328 株
9
JPモルガンChase &JPMORGAN CHASE & CO
—
12,445,411 株
10
ノーザン・トラストNORTHERN TRUST CORP
—
10,227,731 株

SEC への Form 13F 届出 (運用資産 $100M 以上の機関投資家、四半期ごと) の集計。創業者などの個人や事業会社の持分は含まれないため、機関保有率は実際の大口保有の下限になります。比率は現在の時価総額、または年次報告の株数から概算した発行株数に対する値、バーは筆頭機関を最大とした相対量です。

IBM の掲示板

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文・sodate 編集部最終更新 2026.06.07出典: SEC EDGAR — IBM の提出書類

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