針のない接続部品という感染対策の定番を世界に広げた発明の系譜と、点滴に関わる消耗品から機器までの品揃えの幅が最大の強み。ポンプと消耗品の組み合わせは、据え付けた病院を長く囲い込む。点滴という不滅の医療行為の脇を固める専業の立ち位置にいる。
点滴の薬液を体に送る管や針のない接続部品、薬の調製器具といった消耗品の販売が収益の柱。感染を防ぐ接続部品は病院の標準品として使われ続ける。大型買収で加えた輸液ポンプと監視機器が第二の柱で、据え付けたポンプが専用の消耗品を呼ぶ。病院の点滴という日常の医療行為の数で稼ぐ構造になっている。
買収したポンプ事業の品質指摘と回収は、過去に利益と評判を大きく削った。病院の購買代行の値下げ圧力は薄い利幅をさらに絞る。薬液は災害による工場停止が供給を揺らした前歴がある。借入の重さは金利上昇下で続く重しになる。
配当を出さず、現金を借入の返済とポンプの新型開発に振り向ける経営。買収の統合と品質体制の立て直しを最優先し、採算の悪い製品は整理する。消耗品の安定で機器の波を支える方針が特徴になっている。
強固な財務基盤を持ち、黒字を保ちながら長期の成長投資を支える高い安全性があります。
前年比。3年の年平均は -0.7%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
ICU Medical は、病院の点滴に使う管や接続部品、輸液ポンプの専業大手だ。
最大の強みは、針のない接続部品という感染対策の定番を世界に広げた発明の系譜と、点滴に関わる消耗品から機器までの品揃えの幅にある。ポンプと消耗品の組み合わせは据え付けた病院を長く囲い込み、点滴という不滅の医療行為が需要の土台になる。一方で買収したポンプ事業の品質指摘と回収は過去に利益と評判を大きく削った。購買代行の値下げ圧力は薄い利幅をさらに絞り、借入の重さも続く重しになる。ICUI を読むときは、ポンプ事業の立て直しと利幅、借入の返済を軸に見るとよい。
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