IMNM
Immunome独自の手法で抗体を見つける探索の技術に加え、他社から有望な候補を買い取って育てる機動力を併せ持つ点が最大の強み。一つの候補に賭けず、複数のがんの治療薬を並行して進める。自前の研究と買収の両輪で候補を厚くする、がんに特化した臨床段階のバイオの立ち位置にいる。
まだ承認薬がなく売上はほとんどない開発段階の会社で、当面の資金は新株の発行で賄う。狙うのは、がん細胞を狙い撃つ抗体や、抗体に薬を結合させてがんに届ける治療薬。自前の探索に加え、他社から有望な候補を買い取って育てる手法も取る。複数のがんの候補を並行して進める。承認にこぎ着けて販売するか、有望な薬の権利で稼ぐ構造を描く。
主力候補の臨床試験が効き目や安全性で失敗すれば、価値の大半が一度に失われる。がんの抗体の分野は競合が極めて多く、大手や他のバイオに先を越されれば優位を失う。買収で得た候補が期待どおり育たなければ、投じた資金が無駄になる。承認まで新株の発行が続き、既存株主の持ち分が薄まる。
配当を出さず、限られた資金を主力候補の試験と買収した候補の育成に集中させる経営。手元資金の管理を最優先に置き、有望な候補を機動的に買い取って陣容を厚くする。複数の候補を並行して進め、一つの失敗に会社全体が傾かないようにする方針が特徴になっている。
主力候補の試験結果と、買収した候補の育成、手元資金に依存する。がんを狙う主力候補が試験で効き目と安全性を示せるか、買収で得た候補をうまく開発に乗せられるか、競合の多いがんの分野で先行できるか、そして承認まで開発を続ける資金を保たせられるかが、株価を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $683M のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $634M（93%）。
本業は黒字だが、設備投資が大きく手元の現金は流出している段階
- 現金・現金同等物$653M
- 他の流動資産$7M
- 固定資産$22M
- 流動負債$45M
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $7M
- 売上成長率
- −23.2%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- —
- ROE
- −33.5%
- ROIC
- —
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$191M
- フリーCF
- −$201M
- 営業CFマージン
- −2750.6%
- 現金ランウェイ
- 約3年
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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