IMUX

注射が中心の自己免疫の治療に、飲み薬という患者に扱いやすい選択肢で挑む点が最大の強み。免疫の特定の経路に働きかける独自の仕組みを持つ。多発性硬化症という大きな市場で後期の試験まで進めており、うまくいけば飲み薬の利便性で差をつけられる、臨床段階のバイオの立ち位置にいる。

まだ承認薬がなく売上はほとんどない開発段階の会社で、当面の資金は新株の発行で賄う。狙うのは、免疫が自分の体を攻撃してしまう病に、注射ではなく飲み薬で対処する治療。神経が傷む多発性硬化症や、腸の慢性的な炎症などを対象にする。主力候補は後期の試験に進んでおり、承認にこぎ着けて販売することで、いずれ稼ぐ構造を描く。

後期の主力候補が試験で効き目や安全性を示せなければ、価値の大半が一度に失われる。多発性硬化症や自己免疫の分野はすでに有力な薬がひしめき、違いを示せなければ埋もれる。承認まで新株の発行が続き、既存株主の持ち分が薄まる。資金が尽きれば開発が止まり、事業の継続に不安が出る。