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免疫を使ってがんを攻撃する抗体を、独自の設計の技術で作る点が最大の強み。最も有望だった資産を大手へ売却して得た資金を、残るがんの候補の開発に充てられる身軽さも持つ。承認薬のない臨床段階だが、抗体の技術と大手から評価された実績を土台に、がんを狙う候補に賭ける臨床バイオの立ち位置にいる。

免疫を使ってがんを攻撃する抗体の薬を開発するのが事業の柱。もとは複数の候補を持つバイオだったが、最も有望だった希少な病気の候補を大手の製薬へ売却し、その対価を得た。残った、がんを狙う複数の候補をこの会社が引き継いで開発する。独自の抗体を設計する技術を持つ。承認薬はまだなく、当面は手元の資金と提携で開発を進める段階の構造になっている。

残った候補が試験で効き目や安全性を示せなければ、価値が大きく傷む。最も有望な資産を売却した後だけに、残る候補への期待が外れれば打撃が大きい。承認薬がなく売上が乏しいまま赤字が続き、増資で持ち分が薄まる。がんの免疫の分野は大手や同業が多く、競合の先行の恐れもある。試験の結果一つで株価が大きく振れる不確実性も抱える。

配当を出さず、主力資産の売却で得た資金を、残るがんの候補の開発に集中投下する経営。一度に多くの候補を広げず、見込みの高い候補に資源を絞る。独自の抗体の技術を軸に、提携や資金調達で承認までの長い赤字の期間をつなぎ、試験の節目で価値を高めていく方針が特徴になっている。

主力候補の試験と、資金繰り、提携に依存する。がんを狙う主力候補が試験で効き目と安全性を示せるか、主力資産の売却で得た資金で承認まで開発を続けられるか、独自の抗体の技術が他社にない強みとして評価され提携につながるか、そして続く候補も育つかが、株価を左右する大きな前提になる。