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Incyte Corporationヘルスケア
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時価総額
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52週レンジ
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強み
血液がんなどの分野で承認薬を持ち、その収益を次の新薬の開発に投じられる点が強み。主力薬で得た安定したキャッシュを土台に、複数の開発候補を進められる。特定の分野で築いた専門性と、大手との提携のネットワークを持つ立ち位置にいる。
成長ドライバー
血液のがんや、皮膚の病気を治療する主力薬の販売が収益の柱。これらの薬で安定した売上を得つつ、その収益を新薬の研究開発へ投じる。承認された薬を世界で販売し、一部は提携先の大手製薬会社からも収入を得る。主力薬で稼ぎ、次の薬を育てる構造になっている。
リスク
主力薬の特許が切れて競合品が出ると、収益の柱が崩れる。それを補う新薬を育てられないと、成長が止まる。開発中の薬が臨床試験で失敗することや、提携先との関係の変化、保険適用の壁も、企業の価値を揺さぶるリスクになりうる。
経営の癖
配当を出さず、主力薬の収益を新薬の研究開発に集中投下する経営。特許切れという時限を意識し、次の柱となる薬を育てることに資源を賭ける。一つの薬への依存から脱するため、複数の開発候補を進めて成長の道筋を作ろうとする方針が特徴になっている。
読みの軸
主力薬の売れ行きと、新薬の開発の進み具合に依存する。主力薬の特許が切れるまでに、新しい薬を承認まで導いて次の柱を育てられるか、開発中の薬が臨床試験で効果を示せるか、そして提携先からの収入を保てるかが、業績を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $7B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $5.2B（74%）。
財務状態スコア
A健全
開示から読める範囲では借金は軽い
資産 (合計)
$7B前期比 +27.8%
957位 / 4,281社
- 現金・現金同等物$3.1B
- 他の流動資産$1.9B
- 固定資産$1.9B
負債 (合計)
$1.8B前期比 −10.3%
1,492位 / 4,239社
- 流動負債$1.5B
純資産
$5.2B前期比 +49.9%
492位 / 4,239社
自己資本比率の推移
2021
76%
2022
75%
2023
77%
2024
63%
2025
74%
この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $5.1B
- 売上成長率
- 21.2%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 29.5%
- 純利益率
- 25.0%
- ROE
- 24.9%
- ROIC
- —
666位 / 3,391社
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $1.4B
- フリーCF
- $1.4B
- 営業CFマージン
- 27.5%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
446位 / 4,104社
284位 / 3,300社 上位10%
フリーCFの5年推移
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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