北米の検針網で築いた圧倒的な設置基盤と、計器からデータ管理までの一貫提供が最大の強み。電化と異常気象が送電網の投資を促す時代の流れは、計器と頭脳の両事業の追い風になる。検針の会社から送電網の頭脳役へ昇格しつつある立ち位置にいる。
電力会社や水道局に納める通信機能付きの計器と、検針データを集めて分析する基盤の利用料が収益の柱。計器は一度設置すると十年以上使われ、管理ソフトと保守の契約が長く続く。停電の検知や漏水の発見、送電網の負荷の調整まで踏み込む頭脳側の事業を育てている。公益会社の近代化投資に乗って稼ぐ構造になっている。
公益会社の投資は規制と予算の都合で延期されやすく、大型案件の期ずれが業績を振らす。計器の更新の波が一巡すれば、機器の谷が来る。部品不足は過去に納期と利益を直撃した。系統のソフトでは巨大企業との競合に挟まれ、価格と機能の両面で攻められる。
配当を出さず、資金をソフト事業の開発と自社株買いに振り向ける経営。機器の売り切りから、データと管理の継続収入へ重心を移す。受注残の質を重視し、採算の薄い案件を選別する方針が特徴になっている。
強固な財務基盤を持ち、黒字を保ちながら長期の成長投資を支える高い安全性があります。
前年比。3年の年平均は 9.7%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
Itron は、電力やガス、水道の自動検針の計器と管理ソフトを公益会社に納める大手だ。
最大の強みは、北米の検針網で築いた圧倒的な設置基盤と、計器からデータ管理までの一貫提供にある。電化と異常気象が送電網の投資を促す時代の流れは、計器と頭脳の両事業の追い風になる。一方で公益会社の投資は規制と予算の都合で延期されやすく、大型案件の期ずれが業績を振らす。計器の更新の波が一巡すれば機器の谷が来て、系統ソフトでは巨大企業との競合にも挟まれる。ITRI を読むときは、受注残とソフト収入の比率、公益会社の投資計画を軸に見るとよい。
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