ITRI

北米の検針網で築いた圧倒的な設置基盤と、計器からデータ管理までの一貫提供が最大の強み。電化と異常気象が送電網の投資を促す時代の流れは、計器と頭脳の両事業の追い風になる。検針の会社から送電網の頭脳役へ昇格しつつある立ち位置にいる。

電力会社や水道局に納める通信機能付きの計器と、検針データを集めて分析する基盤の利用料が収益の柱。計器は一度設置すると十年以上使われ、管理ソフトと保守の契約が長く続く。停電の検知や漏水の発見、送電網の負荷の調整まで踏み込む頭脳側の事業を育てている。公益会社の近代化投資に乗って稼ぐ構造になっている。

公益会社の投資は規制と予算の都合で延期されやすく、大型案件の期ずれが業績を振らす。計器の更新の波が一巡すれば、機器の谷が来る。部品不足は過去に納期と利益を直撃した。系統のソフトでは巨大企業との競合に挟まれ、価格と機能の両面で攻められる。

配当を出さず、資金をソフト事業の開発と自社株買いに振り向ける経営。機器の売り切りから、データと管理の継続収入へ重心を移す。受注残の質を重視し、採算の薄い案件を選別する方針が特徴になっている。

公益会社の投資計画と、計器の更新周期、頭脳事業の育成に依存する。送電網の強靱化と検針の自動化への投資が続くか、旧世代の計器の更新の波を取り込めるか、データ分析や系統制御のソフトが利幅の厚い柱に育つか、そして部品の調達が安定するかが、業績を左右する大きな前提になる。