高い利益率と資本効率。値上げ力のある独占的な会社

多くの分野で、顧客の現場に欠かせない専門的な部品や機械を持ち、独自の効率重視の経営で高い利益率を保つ点が強み。特定の市場に偏らない幅広さと、現場への深い入り込みが、安定した収益を生んでいる。
自動車部品、食品加工の機械、溶接、建材、塗装設備など、多岐にわたる工業製品の販売が収益の柱。それぞれの分野で、顧客の現場に深く入り込んだ専門的な部品や機械を売り、薄く広く高い利益率で稼ぐ構造になっている。
景気後退で幅広い産業が同時に冷えると、分散の効果も薄れて利益が鈍る。自動車生産の落ち込みや、原材料費の高騰を価格に転嫁できないことも、利益率を圧迫する要因になる。
長年の連続増配と自社株買いで株主に厚く還元する経営。各事業に高い自律性を与えて効率を追求する独自の手法で、利益率の改善と着実な成長を両立させる規律ある姿勢が一貫している。
自動車や建設、製造業など幅広い産業の景気に依存する。複数の分野に分散しているため一つの市場には左右されにくいが、全体の景気と、各事業で高い利益率を保てるかが、業績を左右する前提になる。
資産 $16.1B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $3.2B(20%)。
借金が重いか支払い余力が薄い。決算ごとの確認が必要
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