食品加工機械という専門分野で世界大手の規模を持ち、食肉から飲料まで幅広い工程の機械を揃える総合力が強み。食品メーカーにとって、複数の工程の機械をまとめて調達できる利点がある。人手不足を背景にした自動化や、食品の安全への要求の高まりが追い風になり、保守・部品の繰り返し需要も持つ立ち位置にいる。
食肉や魚、飲料、加工食品などを処理・加工する工場向けの機械の販売が収益の柱。原料の切断や加熱、冷凍、検査、包装といった工程の機械を、食品メーカーに供給する。機械本体に加え、交換部品や保守、点検のサービスが繰り返し売れる。食品の安全と効率を支える加工機械を供給し、保守需要も取り込んで稼ぐ構造になっている。
景気後退で食品メーカーの設備投資が絞られると、機械の販売が落ち込む。大型機械の受注は周期があり、投資の谷の時期は受注が細る。合併に伴う統合の負担や、原材料費の上昇、特定の食品分野への需要の偏りも、収益の重しになりうる。設備投資の波に業績が左右されるが、保守需要が一定の下支えになる。
配当を出しつつ、合併した事業の統合と、自動化への対応、保守・部品事業の強化に力を入れる経営。食品産業の設備投資で振れる機械の販売を、保守・部品の繰り返し需要で和らげ、人手不足や食品安全という追い風を取り込みながら、世界大手の規模を生かして稼ぐ方針が特徴になっている。
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
前年比。3年の年平均は 33.7%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
JBT Marel は、食肉や飲料、加工食品を作る工場向けの加工機械を作る世界大手だ。
強みは、食品加工機械という専門分野で世界大手の規模を持ち、食肉から飲料まで幅広い工程の機械を揃える総合力にある。食品メーカーは複数の工程の機械をまとめて調達でき、人手不足を背景にした自動化や食品安全への要求の高まりが追い風になる。保守・部品の繰り返し需要も持つ。一方で景気後退で食品メーカーの設備投資が絞られると販売が落ち込み、大型機械の受注は周期があり投資の谷では受注が細る。合併の統合負担や原材料費の上昇も重しだ。JBTM を読むときは、食品メーカーの設備投資と自動化、保守の繰り返し需要を軸に見るとよい。
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