配当利回りが高く、配当で株主に報いる会社
ソフトプレッツェルで米国最大級の地位を持ち、凍らせた飲料の機械を全米の施設に張り巡らせた供給網が最大の強み。長く親しまれた看板商品を多く抱え、容易には置き換えられない。映画館や遊園地、学校という人の集まる場に深く食い込んだ、三つの柱を持つ中堅食品の立ち位置にいる。
ソフトプレッツェルや、凍らせたシャーベット状の飲料、冷凍のお菓子やパンを作り、売るのが事業の柱。柱は三つで、映画館や遊園地、スタジアム、学校給食といった外食や施設向けの供給、スーパーなどの量販店向けの販売、そして凍らせた飲料の機械を施設に置いて飲料の素と機器の保守を売る事業からなる。長年親しまれた看板商品を多く抱える。これらの食品と飲料の販売で稼ぐ構造になっている。
売上が映画館や遊園地、スタジアムなど人の集まる施設に依存するため、その人出が減ると販売が一気に細る。小麦や砂糖、人件費の上昇は採算を圧迫する。間食を控える健康志向や、食欲を抑える薬の広がりは、お菓子の需要への逆風になりうる。大手の食品会社や量販店の自社ブランドとの競争も続く。少数の大口顧客への集中も弱点になる。
配当を長く出し続けながら、看板商品の供給を地道に守る安定志向の経営。凍らせた飲料の機械の設置網を生かし、施設向けの供給を着実に伸ばす。時に商品の買収で品揃えを広げつつ、原料費の上昇には価格の調整で対応する、堅実な運営の方針が特徴になっている。
施設の人出と、看板商品の強さ、原料費に依存する。映画館や遊園地、学校など供給先の施設の人出が保たれるか、ソフトプレッツェルや凍らせた飲料の米国での高い人気を維持できるか、小麦や砂糖、人件費などの費用を価格に転嫁できるか、そして買収した商品を取り込んで成長を続けられるかが、業績を左右する大きな前提になる。
資産 $1.4B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $967M(70%)。
借金が軽く手元資金も厚い。安全度は最高水準
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