Johnson & Johnsonは、2023年にTylenolやBand-Aidといった消費者向けブランドをKenvueとして切り出した時点で、性格が変わった。今は「薬」と「医療機器」の二本柱の会社。
薬の側はDARZALEX（多発性骨髄腫）を筆頭にがん・免疫・神経領域に強く、機器の側はAbiomed・Shockwaveを取り込んだ心臓血管領域とACUVUEのアイケアが柱。次の段階として整形外科事業の分離も予告されており、さらに事業を絞り込んでいく途中の会社として読むのが自然。
NASDAQ
JNJ
Johnson & Johnsonヘルスケア超大型配当あり
—
今日の終値
時価総額
$555B
PER (TTM)
—
配当利回り
取得中
52週高値
—
52週安値
—
サイズ
超大型
Johnson & Johnson (J&J) (55143119004)
強み
製薬と医療機器という別性格の事業を1社で抱え、片方の製品サイクルが鈍っても他方で吸収できる構造が他の純粋製薬・純粋デバイスメーカーにない強み。2025年10月に発表した整形外科事業の分離で、さらにポートフォリオを絞り込もうとしている。
成長ドライバー
売上の中心はがん・免疫・神経領域の医薬品事業。多発性骨髄腫薬DARZALEXだけで売上の約15%、乾癬薬STELARA・TREMFYAが続く。残りの軸は医療機器（心臓電気生理、整形外科、外科ロボット、ACUVUEコンタクト等）。
リスク
STELARAの後発品が世界各国で立ち上がり、売上の段差が顕在化する局面が直近の試練。長く続くベビーパウダー（タルク）訴訟の累積引当金や、IRAによる薬価引き下げの影響範囲も読みにくいリスク。
経営の癖
Joaquin Duato CEOの下、配当を毎年積み上げる安定経営。事業の取捨選択（Kenvueスピンオフ、整形外科分離計画）と、買収（Abiomed、Shockwave等）でMedTechを補強する、攻守両面のキャピタルアロケーションを取る。
バランスシート (要約)
詳細を見る →財務状態スコア
A
健全
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
資産 (合計)
$199.2B前期比 +10.6%
- 現金・現金同等物$19.7B
- 他の流動資産$35.9B
- 固定資産$143.6B
負債 (合計)
$117.7B前期比 +8.3%
- 流動負債$54.1B
- 長期借入金$39.4B
- 短期借入金$8.5B
純資産
$81.5B前期比 +14.1%
自己資本比率
2021
36.2%
2022
40.7%
2023
45.8%
2024
39.7%
2025
40.9%
収益性 (TTM)
- 売上高
- $94.2B
- 売上成長率
- 6.0%
- 粗利率
- 67.9%
- 営業利益率
- —
- 純利益率
- 28.5%
- ROE
- 32.9%
- ROIC
- —
前年比。3年の年平均は 6.2%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
売上の5年推移
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- $24.5B
- フリーCF
- $19.7B
- 営業CFマージン
- 26.0%
- 現金燃焼
- なし（CFは流入）
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
フリーCFの5年推移
配当
- 配当利回り
- —
- 年間配当金
- —
- 配当性向
- —
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
配当の5年推移
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