KGS

原油・ガスの価格に直接連動せず、生産量に紐づく圧縮という工程を押さえている点が強み。ガス田は生産が続く限り圧縮が必要で、長期契約の賃料が安定して入る。大型・高馬力の設備に特化し、生産性の高いパーミアン地域に集中する。資源価格の波を一段やわらげた、エネルギーの受託事業者の立ち位置にいる。

天然ガスをパイプラインへ送り出すために圧力をかける、大型の圧縮設備(コンプレッサー)を保有し、石油・ガスの生産会社に長期契約で貸し出す賃料が収益の柱。設備の設置から運転、保守までを請け負う。ガス田が生産を続ける限り圧縮は欠かせないため、稼働が安定する。圧縮設備のリースとサービスで稼ぐ構造になっている。

天然ガスの価格が長く低迷し、生産会社が掘削や生産を大きく絞ると、圧縮の需要が冷えて稼働率と料金が下がる。大型設備を多数保有するため借入が重く、金利の上昇は調達コストを押し上げる。脱炭素によるガス需要の長期減少や、競合との料金競争も、収益の重しになりうる。

配当を重視しつつ、圧縮設備の稼働率の維持と、長期契約の確保、借入の管理に力を入れる経営。ガスの生産量に紐づく安定した賃料を土台に、大型設備と有力地域への集中で効率を高め、設備投資と財務のバランスを取りながら、配当として還元する方針が特徴になっている。

天然ガスの生産量と、圧縮設備の稼働率、長期契約の料金に依存する。米国のガス生産が活発で圧縮の需要が強いか、設備を高い稼働率で貸せるか、契約の料金を保てるか、そして設備への投資と借入を管理できるかが、業績を左右する大きな前提になる。ガスの生産が続く限り需要が立つ性質を持つ。