NYSE

KR

Kroger

生活必需品19年連続増配

—

終値を取得中

—

取得中

—

Warren LeMay from Cincinnati, OH, United States · CC0

強み

全米に広がる店舗網と、食品の仕入れ規模による安さが強み。生活必需品ゆえ景気に左右されにくい安定した需要を押さえ、店舗を起点にしたネット注文や、買い物データを使った高利益の広告事業を重ねられる立ち位置を持つ。

成長ドライバー

食品や日用品を売るスーパーマーケットの運営が収益の柱。利幅は薄いが、生活に欠かせない商品を扱うため安定した売上が積み上がる。近年は、店舗網を生かしたネット注文や、買い物データを使った広告事業も利益を補う構造になっている。

リスク

人件費や物流費の上昇を価格に転嫁できないと、もともと薄い利益率がさらに圧迫される。ネット通販大手や安売り業態に客を奪われたり、物価高で消費者がより安い店へ流れたりすると、収益の重しになる。

経営の癖

安定した配当と自社株買いで株主に還元しつつ、価格競争力の維持とデジタル・広告事業への投資を進める経営。薄利の食品小売で効率を徹底し、自社ブランド商品や広告で利益率を補う方針が特徴になっている。

読みの軸

米国の食品消費と、物価・人件費の動向に依存する。生活必需品ゆえ需要は安定しているが、ネット通販や会員制の安売り店、ディスカウントストアとの競争の中で、客数と単価をどれだけ保てるかが、業績を左右する前提になる。

バランスシート (要約)

資産 $50B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $5.9B（12%）。

財務状態スコア

C要注意

借金が重いか支払い余力が薄い。決算ごとの確認が必要

資産 (合計)

$50B前期比 −5.1%

227位 / 4,281社上位10%

現金・現金同等物$3.3B
他の流動資産$11.2B
固定資産$35.4B

負債 (合計)

$44B前期比 −0.7%

183位 / 4,239社上位10%

流動負債$18.1B
長期借入金$14.5B
短期借入金$1.4B

純資産

$5.9B前期比 −28.5%

447位 / 4,239社

自己資本比率の推移

2022

19%

2023

20%

2024

23%

2025

16%

2026

12%

この判定で見た指標: 流動比率・自己資本比率・D/E。

収益性 (TTM)

売上高: $147.6B
売上成長率: 0.4%
粗利率: —
営業利益率: 1.3%
純利益率: 0.7%
ROE: 17.1%
ROIC: 6.8%

売上の5年推移

キャッシュフロー (TTM)

営業CF: $7.3B
フリーCF: $3.5B
営業CFマージン: 5.0%
現金燃焼: なし（CFは流入）

フリーCFの5年推移

配当

配当総額（年間）: $885M
配当性向: 87.1%

配当の5年推移

Kroger のまわりの会社

辿ってみる →

開示に社名が出る相手 33 社（裏・売り先・同じ土俵・資本の相手の異なり数）。裏にいる会社 24 社。2 段目まで辿ると 27 社。1 社ずつ「なぜ関係するか」と出典を付けています。

裏にいる会社仕入れ先・委託先・24 社

CO
COKECoca-Cola Consolidated向こうの記録にもコカ・コーラ製品の棚卸し仕入れCoca-Cola Consolidated の開示で Kroger は同社のボトル・缶販売量の約12%、売上の約8%を占める最大級の販売先とされ、裏返せば主要な飲料調達先にあたる
出典: Coca-Cola Consolidated 10-K (FY2019)（Kroger の記録）向こうの記録 →
AH
AHRTAH Realty Trust, Inc.相手の記録では Kroger が売り先食品スーパー核テナント (6 契約)賃料収入の 1.8% を占め、食品スーパーを核にした商業施設の中心
出典: AHRT 10-K (FY2025) Item 2 Tenant Diversification（AH Realty Trust, Inc. 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
ED
EDBLEdible Garden相手の記録では Kroger が売り先生鮮ハーブとバジルの棚10-K が製品を扱うスーパーとして名指ししており、中西部・大西洋岸の販路になっている
出典: EDBL 10-K (FY2025) Customers（Edible Garden 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

残り 21 社を全部見る

LOCL Local Bounti相手の記録では Kroger が売り先
店頭に並ぶ葉物の野菜
10-K が直接取引する主要な小売として名指しする
出典: LOCL 10-K (FY2025)（Local Bounti 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
OFRM Once Upon a Farm相手の記録では Kroger が売り先
食品スーパー
10-K が Grocery の顧客として Kroger を筆頭に名指ししている
出典: OFRM 10-K (FY2025) Business / Customers（Once Upon a Farm 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
REG Regency Centers相手の記録では Kroger が売り先
核テナントの食品スーパー 51 店舗
年間基礎賃料の 2.5% ($31.3M) を占め、保有面積では 5.9% と最大
出典: REG 10-K (FY2025) / 上位テナント表（Regency Centers 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
SUJA Suja Life相手の記録では Kroger が売り先
棚を任される主力の販路
目論見書が Kroger を主要な取引先に挙げ、44 品目を置き、2024→2025 年度に出荷額が 37% 伸びたと書く
出典: SUJA 424B4 (2026-05-08)（Suja Life 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
WHLR Wheeler Real Estate Investment Trust相手の記録では Kroger が売り先
食品スーパーの区画
上位テナント表で賃料の 3.1% を占め、Kroger 4 店と Harris Teeter 1 店が入居している
出典: WHLR 10-K (FY2025) 上位10テナント表（Wheeler Real Estate Investment Trust 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
BARK BARK相手の記録では Kroger が売り先
店頭での販売先
10-K が主要な小売の販路として名指しする
出典: BARK 10-K (FY2025) Item 1 Business（BARK 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
CLNE Clean Energy Fuels相手の記録では Kroger が売り先
配送トラック向けの再生可能天然ガス
同じ一覧に名指し。食品の配送の車両群で天然ガスのトラックを使い始めたと書かれている
出典: CLNE 10-K (FY2025) / Heavy-Duty Trucking（Clean Energy Fuels 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
LCUT Lifetime Brands相手の記録では Kroger が売り先
食品スーパーでの販売
10-K が主要な食品スーパーの顧客として名指しする
出典: LCUT 10-K (FY2025)（Lifetime Brands 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
SITC SITE Centers相手の記録では Kroger が売り先
施設の中核テナント
年間基礎賃料の 9.7% を占める最大の借り手で、生活密着型の集客の核になっている
出典: SITC 10-K (FY2025)（SITE Centers 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
BFS Saul Centers相手の記録では Kroger が売り先
食品スーパーの核テナント
10-K の物件表が Harris Teeter を3カ所、Kroger を1カ所の核テナントに挙げており、ハリス・ティーターはクローガーの店舗ブランド
出典: BFS 10-K (FY2025) Current Portfolio Properties（Saul Centers 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
NATH Nathans Famous相手の記録では Kroger が売り先
スーパーマーケットの売場
10-K が包装ホットドッグを扱うスーパーとして Kroger を名指ししている
出典: NATH 10-K (FY2025) Item 1 / 主要な流通経路（Nathans Famous 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
VITL Vital Farms相手の記録では Kroger が売り先
スーパー店頭での卵の販売
10-K が「強い存在感を持つ」小売先として Kroger を筆頭に名指ししている
出典: VITL 10-K (FY2025) Item 1 Business（Vital Farms 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
ADC Agree Realty相手の記録では Kroger が売り先
食品スーパー店舗の賃借
年換算賃料の 2.9%（2,104 万ドル）を占め、食品スーパーは業種別で最大の 10.3%
出典: ADC 10-K (FY2025) Tenant Diversification（Agree Realty 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
ANIP ANI Pharmaceuticals相手の記録では Kroger が売り先
食品スーパーの薬局
10-K が取引する主要な小売チェーンの一つとして Kroger を名指ししている
出典: ANIP 10-K (FY2025) Sales, Marketing, and Distribution（ANI Pharmaceuticals 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
BRX Brixmor Property Group相手の記録では Kroger が売り先
食品スーパーの核テナント
第 2 のテナントで ABR の 2.3%。面積では最大の 300 万平方フィートを占め、ABR の 81% が食品スーパー核の施設から来る同社の構造の中心
出典: BRX 10-K (FY2025) Item 2 上位 20 テナント（SEC の書類 →）（Brixmor Property Group 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
IVT InvenTrust Properties相手の記録では Kroger が売り先
核テナントとしての食品スーパーの賃料
10-K の主要テナント表で年間基準賃料の 3.6%、占有面積の 6.8% を占める最大のテナント。Kroger 7 店と Harris Teeter 5 店で 13 契約
出典: IVT 10-K (FY2025) 主要テナント表（SEC の書類 →）（InvenTrust Properties 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
KIM Kimco Realty相手の記録では Kroger が売り先
核テナントとしての食品スーパー
10-K が主要テナントとして名指し。スーパーを核に据える同社の型を支える相手
出典: KIM 10-K (FY2025)（SEC の書類 →）（Kimco Realty 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
KRG Kite Realty Group Trust相手の記録では Kroger が売り先
食品スーパーの賃料
Kroger・Harris Teeter など 10 店で年間基礎賃料の 1.0%。日常来店を生む核テナントにあたる
出典: KRG 10-K (FY2025) / Tenant Diversification（Kite Realty Group Trust 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
NWL Newell Brands相手の記録では Kroger が売り先
食品スーパーの棚
10-K が挙げる 2025 年の上位 10 顧客の一社
出典: NWL 10-K (FY2025) 上位 10 顧客（Newell Brands 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
PECO Phillips Edison & Company相手の記録では Kroger が売り先
63 店舗の核テナント
10-K の上位 20 テナント表で年間基本賃料の 5.2% を占める最大の借り手。賃貸面積では 10.5%
出典: PECO 10-K (FY2025) / Top 20 Neighbors by ABR（Phillips Edison & Company 側の記録から逆引き）向こうの記録 →
POST Post Holdings相手の記録では Kroger が売り先
冷蔵食品の仕入れ
Walmart と合わせて冷蔵小売部門の売上の 34.9% を占める 2 大顧客の一角
出典: POST 10-K (FY2025) Risk Factors — 顧客集中（Post Holdings 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

売り先Kroger が裏にいる先・1 社

GD
GDRXGoodRx Holdings相手の記録では Kroger が仕入れ先割引が使える薬局の網10-K が主要な薬局チェーンとして Kroger を挙げ、過去には Kroger Savings という共同の会員制も運営していた
出典: GDRX 10-K (FY2025) Risk Factors / Business（GoodRx Holdings 側の記録から逆引き）向こうの記録 →

同じ土俵の会社競合・8 社

CO
COSTCostco向こうの記録にも会員制倉庫型小売会員制の大量まとめ買いで顧客を奪い合う競合として位置づけられる
出典: KR 10-K (FY2025) Item 5 Peer Group / Item 1A Competitive Environment（SEC の書類 →）向こうの記録 →
AC
ACIAlbertsons Companies向こうの記録にも食品スーパーチェーン北米2位のスーパーチェーンで、Kroger による2022年の買収提案は2024年12月に司法判断で破談となり、現在も独立した上場競合として並び立つ
出典: ACI 10-K (FY2024) Item 1A Risks Relating to the Terminated Merger with Kroger（SEC の書類 →）向こうの記録 →
AM
AMZNAmazonこの会社の記録だけ食品小売Kroger 自身が 2024 年 2 月の声明で、Walmart・Costco と並んで食品小売で支配力を強める大型競合として Amazon を名指ししている
出典: KR IR プレスリリース (2024-02-26) FTC の合併差し止め判断に対する声明（ir.kroger.com →）向こうの記録 →

残り 5 社を全部見る

DIT AMCON Distributing
一般スーパーの競合
小売部門の conventional supermarkets の競合として名指しされている
出典: DIT 10-K (FY2025) Item 1 Competition 向こうの記録 →
IMKTA Ingles Markets
南東部で重なる食品スーパー
10-K の主要競合の一覧に Kroger と、その傘下の Harris Teeter の両方が名指しされている
出典: IMKTA 10-K (FY2025) / Competition 向こうの記録 →
CART Maplebear (Instacart)
自社サイトの小売広告
10-K が広告の競合として名指しする。Instacart に出店しつつ自前の広告も持つ相手
出典: sec.gov 向こうの記録 →
SFM Sprouts Farmers Market
一般の食品スーパー
10-K は競合に conventional supermarkets を挙げる。自然・有機の品揃えを広げるほど Sprouts の専門性を削る
出典: SFM 10-K (FY2025) Competition 向こうの記録 →
WMT Walmart
食品スーパーの最大手
食品と生活必需品の売り場で重なる。コストコの 10-K も両社を同じ競合群に並べている
出典: COST 10-K / WMT 10-K の競合区分（supermarkets）向こうの記録 →

調べた上で分からなかったこと編集部が開示を読んで書き残した断り

仕入れ先: PepsiCo・Procter & Gamble など主要な食品・日用品メーカーは仕入れ先として広く知られるが、Kroger 向けの依存度や集中度を開示する一次資料は Coca-Cola Consolidated 以外に見つからなかった

売り先: Kroger Precision Marketing(買い物データを使った広告事業)は CPG メーカーへ広告枠を販売しているが、特定の上場企業への売上集中を示す開示が見当たらず、書けなかった

記録: 10-K など開示を元に編集部が 2026 年 8 月 18 日に点検。編集部の推論で、事実の報告ではありません。

同じ生活必需品の銘柄

セクター全体 →

ABEVAmbev

路地裏まで届く配送網

ACIAlbertsons Companies

スーパーマーケット2位

ADMArcher-Daniels-Midland

世界の食糧加工

AFRIForafric Global

モロッコの軟質小麦へ絞り込む製粉

AGCCAgencia Comercial Spirits

台湾でウイスキーを扱うオーナー一族の商会

AGROAdecoagro

支配株主がテザーの南米農業複合体

→ 生活必需品セクター全体 → 他銘柄と比較

株主構成 (機関投資家)

2026年6月30日時点・ SEC 13F

機関投資家の報告合計 524,834,152 株

1,313 機関が報告

1
ブラックロックBlackRock, Inc.
—
54,330,207 株
2
バークシャー・ハサウェイBerkshire Hathaway Inc
—
39,000,000 株
3
バンガードCapital ManagementVANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC
—
35,522,344 株
4
バンガードPortfolio ManagementVANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC
—
30,961,732 株
5
ステート・ストリートSTATE STREET CORP
—
29,233,695 株
6
ウェリントン・マネジメントLlpWELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP
—
16,920,677 株
7
フィデリティ (FMR)FMR LLC
—
16,603,705 株
8
ジオード・キャピタルManagementGEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC
—
15,753,578 株
9
FRANKLIN RESOURCES INC
—
15,016,165 株
10
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP
—
12,526,239 株

SEC への Form 13F 届出 (運用資産 $100M 以上の機関投資家、四半期ごと) の集計。創業者などの個人や事業会社の持分は含まれないため、機関保有率は実際の大口保有の下限になります。比率は現在の時価総額、または年次報告の株数から概算した発行株数に対する値、バーは筆頭機関を最大とした相対量です。

KR の掲示板

ログイン状態を確認しています…

読み込み中…

文・sodate 編集部最終更新 2026.06.08出典: SEC EDGAR — Kroger の提出書類

sodate は米国株を推奨するためのサイトではありません。情報は参考値を含み、投資判断はご自身の責任で行ってください。