Kennedy-Wilson Holdings は、米国と欧州で賃貸住宅や事業用の不動産に投資し、運用も請け負う会社だ。
最大の強みは、自己保有に加え他人の資金を運用して手数料を得る二つの収入の柱と、自己資金を抑えつつ収益を伸ばせる運用の事業、米国西部と欧州への精通にある。一方で金利の上昇による借入の負担と不動産の価値の下落、オフィスの空室、重い借入の借り換え、為替の変動が弱みになる。KW を読むときは、不動産の市況と金利、運用資産の拡大を軸に見るとよい。

自己の資金で不動産を持つだけでなく、他の投資家の資金を集めて運用し手数料を得る、二つの収入の柱を併せ持つ点が最大の強み。手数料の事業は自己資金を抑えつつ収益を伸ばせる。米国西部と欧州という地域に精通し、賃貸住宅を中心に投資する、投資と運用の両輪を回す不動産会社の立ち位置にいる。
米国西部や欧州で、賃貸住宅やオフィス、物流の施設などの不動産に投資して、その賃料と値上がりで稼ぐのが事業の柱。これに加え、他の投資家から資金を集めて共同で不動産に投じ、その運用を請け負って手数料を得る事業を育てている。自己の資金で持つ不動産から得る安定した賃料と、他人の資金の運用の手数料の、二つの収入の柱を持つ構造になっている。
金利の上昇は、借入の利息を重くし、不動産の価値を押し下げる最大の逆風になる。オフィスなど一部の不動産は、在宅勤務の広がりで空室や賃料の下落に弱い。多くの借入を抱えるため、借り換えが難しくなると資金繰りが苦しくなる。不動産の市況の悪化は、保有資産の価値と運用の拡大の両方を冷やす。為替の変動も収益を揺らす。
配当を出しながら、自己保有の不動産から、他人の資金を運用する手数料の事業へ重心を移すことを重んじる経営。自己資金を抑えつつ運用資産を増やし、安定した手数料を積み上げる。金利と市況の波に備え、不動産の売却や借入の管理で資本効率を保つ方針が特徴になっている。
自己資本や流動性に弱さが見られます。財務の安全性には注意が必要です。
前年比。3年の年平均は -2.5%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Kennedy-Wilson Holdings は、米国と欧州で賃貸住宅や事業用の不動産に投資し、運用も請け負う会社だ。
最大の強みは、自己保有に加え他人の資金を運用して手数料を得る二つの収入の柱と、自己資金を抑えつつ収益を伸ばせる運用の事業、米国西部と欧州への精通にある。一方で金利の上昇による借入の負担と不動産の価値の下落、オフィスの空室、重い借入の借り換え、為替の変動が弱みになる。KW を読むときは、不動産の市況と金利、運用資産の拡大を軸に見るとよい。
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