高速道路沿いの一等地など、新規設置が規制で難しい掲示場所を多数押さえている点が最大の強み。場所そのものが希少資産で、デジタル看板に置き換えれば一つの場所で複数の広告を回せる。地域に根ざした掲示網を持ち、ネット広告では代替しにくい屋外の到達力を生かせる立ち位置にいる。
高速道路沿いの大型看板やデジタル看板、バス・交通広告の掲示場所を保有し、広告主に貸し出して得る掲載料が収益の柱。一等地の掲示場所を押さえ、企業や店舗の広告を載せる。近年はデジタル看板への置き換えで、一つの場所に複数の広告を回して収入を増やす構造になっている。
景気後退で企業や地元店舗が広告費を絞ると、掲示場所の埋まり具合や掲載料が落ちる。屋外広告を規制する条例で新規設置が制限されることや、ネット広告への支出シフトも、長期の重しになりうる。金利上昇は、多くの資産を抱える不動産投信の負担になる。
安定した配当を続けつつ、デジタル看板への置き換えと、買収による掲示網の拡大に力を入れる経営。規制で守られた一等地の掲示場所を軸に、デジタル化で一場所あたりの収入を高め、掲示網を広げて稼ぐ力を高める方針が特徴になっている。
自己資本や流動性に弱さが見られます。財務の安全性には注意が必要です。
前年比。3年の年平均は 3.7%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Lamar Advertising は、高速道路沿いの看板など、屋外広告の掲示場所を保有・運営する不動産投資信託だ。
最大の強みは、新規設置が規制で難しい一等地の掲示場所を多数押さえている点にある。場所そのものが希少資産で、デジタル看板に置き換えれば一つの場所で複数の広告を回せる。地域に根ざした掲示網は、ネット広告では代替しにくい屋外の到達力を持つ。一方で景気後退で広告費が絞られると掲載料は落ち、屋外広告の規制やネットへの支出シフトも長期の重しになる。LAMR を読むときは、広告支出と掲示場所の埋まり具合、デジタル化を軸に見るとよい。
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