溶接という、ものづくりに欠かせない分野で世界トップ級のブランドと技術を持つ点が強み。機械を納めると消耗材が繰り返し売れる安定収益を持ち、現場の職人に信頼されると切り替えにくい。自動化・ロボット溶接という成長分野も取り込め、幅広い産業に供給できる立ち位置にいる。
金属を溶かして接合する溶接の機械と、溶接時に使うワイヤーや溶接棒といった消耗材の販売が収益の柱。これに、切断や自動化の装置が加わる。機械を売った後も、溶接のたびに消耗材が繰り返し使われるため、装置と消耗品の両面から安定して稼ぐ構造になっている。
景気後退で製造業や建設が冷えると、溶接の需要が鈍り機械・消耗材ともに落ちる。鋼材やエネルギー費の上昇を価格に転嫁しきれないと、利益率が圧迫される。特定産業の不振や、安価な競合との競争も、収益の重しになりうる。
安定した配当を長年増やしつつ、自動化・ロボット溶接への投資と、買収による事業拡大に力を入れる経営。機械から消耗材へつなぐ繰り返し需要を土台に、自動化という成長分野を取り込み、鋼材価格の波を価格転嫁で吸収して稼ぐ力を高める方針が特徴。
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
前年比。3年の年平均は 4.0%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Lincoln Electric は、金属を溶かして接合する溶接の機器と消耗材で世界をリードする会社だ。
強みは、溶接という、ものづくりに欠かせない分野で世界トップ級のブランドと技術を持つ点にある。機械を納めると、溶接のたびに使うワイヤーや溶接棒が繰り返し売れる安定収益を持ち、現場の職人に信頼されると切り替えにくい。自動化・ロボット溶接という成長分野も取り込める。一方で製造業や建設の冷え込み、鋼材費の上昇は重しになる。LECO を読むときは、溶接需要と消耗材の継続販売、自動化の取り込みを軸に見るとよい。
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