Lennar は、全米で戸建て住宅を建てて販売する最大級の住宅会社だ。
強みは、全米最大級の規模と、土地を自社で大量に抱え込まず身軽に保つ手法にある。規模による効率に加え、土地のリスクを抑えることで、住宅市況の下落局面に耐えやすい財務を保てる。幅広い価格帯で需要を取り込む。一方で住宅は金利と景気に大きく左右され、ローン金利が上がると需要が一気に冷える。資材費の上昇も利益の重しだ。LEN を読むときは、住宅ローン金利と雇用の動向を軸に見るとよい。

全米最大級の規模と、土地を自社で大量に抱え込まず身軽に保つ手法が強み。規模による仕入れや建築の効率に加え、土地のリスクを抑えることで、住宅市況の下落局面に耐えやすい財務を保てる。幅広い価格帯と全米の事業で需要を取り込める立ち位置にいる。
土地を仕入れて戸建て住宅を建て、個人に販売することで得る代金が収益の柱。初めて家を買う層を中心に、幅広い価格帯で需要を取り込む。住宅ローンの仲介も手がける。建てた家を売り、土地と建築の費用との差で稼ぐ。近年は土地を自社で抱え込まず身軽に保つ手法を進めている。
住宅ローン金利が上がると、返済負担が増えて住宅需要が冷える。景気後退で雇用が悪化すると、家の購入が手控えられる。資材費や人件費の上昇を販売価格に転嫁しきれないと、利益率が圧迫される。売れ残りの在庫を抱えることも、リスクになりうる。
安定した配当と自社株買いで株主に報いつつ、土地を身軽に保つ規律を重んじる経営。土地を抱え込むリスクを減らし、需要に応じて建築のペースを調整することを重視する。規模の効率を生かし、住宅市況の波の中でも財務の健全さを保って稼ぐ方針が特徴。
自己資本・流動性ともに安定し、黒字を維持しながら財務の安全性も高い水準にあります。
前年比。3年の年平均は 0.5%
売上から原価を引いた、商品そのものの儲けの厚さ
本業でどれだけ稼げているか。マイナスは本業赤字
株主のお金をどれだけ効率よく利益に変えたか
本業で実際に生まれた現金。利益と違い会計の調整を含まない
営業CFから設備投資を引いた、自由に使える現金
フリーCFがプラスで、現金を生み出せている状態
株価に対して年間いくら配当が出るか
利益のうち配当に回す割合。高すぎると無理がある
Lennar は、全米で戸建て住宅を建てて販売する最大級の住宅会社だ。
強みは、全米最大級の規模と、土地を自社で大量に抱え込まず身軽に保つ手法にある。規模による効率に加え、土地のリスクを抑えることで、住宅市況の下落局面に耐えやすい財務を保てる。幅広い価格帯で需要を取り込む。一方で住宅は金利と景気に大きく左右され、ローン金利が上がると需要が一気に冷える。資材費の上昇も利益の重しだ。LEN を読むときは、住宅ローン金利と雇用の動向を軸に見るとよい。
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