
LGIH
LGI Homes価格を抑えた建売住宅を、初めて家を買う層に絞って売る特化と、賃貸の住民などに直接働きかけて持ち家へ誘う独自の販売の手法が最大の強み。間取りを絞って効率よく大量に建てることで価格を抑える。総合の大手とは異なる、入門の層に的を絞った独自の売り方を持つ、住宅建設の立ち位置にいる。
価格を抑えた新築の建売住宅を建てて売るのが事業の柱。狙いは、初めて家を買う若い世帯や、賃貸から持ち家へ移りたい層。間取りや仕様を絞って効率よく大量に建て、価格を抑える。特徴は、賃貸の住民などに直接働きかけて持ち家へ誘う独自の販売の手法にある。米国南部や西部の伸びる地域を中心に展開する。建売住宅の販売で稼ぐ構造になっている。
住宅ローンの金利の高止まりは、価格に敏感な初めて家を買う層の需要を一気に冷やす最大の弱点になる。木材や用地、人件費の上昇は採算を圧迫する。景気後退による雇用の悪化も、買い手の意欲を削ぐ。大手の住宅建設会社との価格と用地の争いも激しい。価格を抑える分、利益率が薄く、需要の変動に弱い面もある。
配当を出さず、現金を用地の取得と住宅の建設に回す経営。初めて家を買う層に的を絞り、独自の販売の手法で着実に客を持ち家へ誘うことを重んじる。間取りを絞って効率よく建て価格を抑えつつ、人口の伸びる地域で用地を確保して、住宅市況の波の中で成長を狙う方針が特徴になっている。
住宅の需要と、金利、用地の確保に依存する。初めて家を買う層の需要が保たれるか、住宅ローンの金利が買い手の手の届く水準に収まるか、人口の伸びる地域で適切な価格の用地を確保できるか、そして独自の販売の手法で着実に客を持ち家へ誘えるかが、業績を左右する大きな前提になる。
バランスシート (要約)
資産 $3.9B のうち、借金などの負債を引いて株主のものと言えるのは $2.1B(53%)。
本業は黒字だが、設備投資が大きく手元の現金は流出している段階
- 現金・現金同等物$61M
- 長期借入金$1.7B
この判定で見た指標: 自己資本比率・D/E。
収益性 (TTM)
- 売上高
- $1.7B
- 売上成長率
- −22.6%
- 粗利率
- —
- 営業利益率
- 4.7%
- 純利益率
- 4.3%
- ROE
- 3.5%
- ROIC
- 1.7%
キャッシュフロー (TTM)
- 営業CF
- −$140M
- フリーCF
- −$141M
- 営業CFマージン
- −8.2%
- 現金ランウェイ
- 1年未満
配当
無配
配当を出さず、稼いだお金を成長のための投資や借入の返済に充てる段階です。利益を会社の中で再投資して価値を伸ばすことを優先しています。
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